[一键看个股]“现代汽车股价反弹需业绩改善……目标价下调”

新韩投资证券12日认为，现代汽车股价反弹需要业绩改善，因此将目标价从原来的78万韩元下调至63万韩元，维持“买入”评级。

新韩投资证券研究员Park Gwangrae表示：“反映业绩预期调整后，目标价较此前下调了19.2%。如果2027年利润增长以及机器人、自动驾驶等新业务的部分价值获得市场认可，股价有望迅速反弹至40万韩元区间；但如果业绩改善延迟，机器人业务的价值也未能凸显，股价将继续在区间内波动。”

预计现代汽车今年第三季度营业利润为2.37万亿韩元，同比减少6.4%，低于市场预期的2.79万亿韩元。Park研究员分析称：“销量减少至92万辆（-11.5%）造成了较大影响。罢工导致5万至5.5万辆的生产受阻，加上韩国国内（-27.2%）、北美（-8.0%）和欧洲（-18.1%）销量下滑，固定成本负担有所加重。”

分业务来看，预计汽车业务营业利润为1.59万亿韩元，减少7.1%；金融业务为5823亿韩元，增加10.1%。Park研究员表示：“上半年原材料成本较业务计划增加约6000亿韩元，预计下半年也将面临类似负担。不过，美国关税下调以及销售保修费用相关的汇率影响，或可部分抵消这一负担。”

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新韩投资证券预计，现代汽车第四季度营业利润将增长28.8%，达到2.18万亿韩元。全球批发销量预计增长1.0%，达到104.3万辆，韩国国内生产恢复正常以及新款伊兰特、途胜交付量增加，预计将带动销量回升。不过，即便销量回升，业绩改善幅度预计也不会太大。Park研究员预测：“受美国电动汽车购车优惠、汇率及销售保修费用负担持续影响，业绩改善幅度将不及销量回升幅度。”

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