“降价”百龄坛 vs “节流”尊尼获加……强势美元下策略表现分化
保乐力加降价见效，营收上升
营业外费用大幅增加，净利润下降
营收下滑的帝亚吉欧，盈利能力改善
连交通费也削减……除人工成本外全面压缩支出
进口威士忌市场的两大巨头保乐力加韩国和帝亚吉欧韩国，近一年的业绩表现喜忧参半。受韩元汇率高企及酒类消费下滑影响，采取扩大销售额策略的保乐力加盈利能力有所退步；而勒紧裤腰带的帝亚吉欧则在连续两年销售额下滑的情况下，仍实现了内在经营质量的提升。
14日，根据保乐力加韩国本月初公布的审计报告，去年7月至今年6月，该公司销售额为1242亿韩元，较上一财年（2024年7月至去年6月）的1207亿韩元增长约2.9%。同期营业利润下降4.3%，为144亿韩元。
单一麦芽威士忌价格最高下调13%
去年12月，保乐力加战略性调整了主要单一麦芽威士忌的定价政策，将百龄坛格兰伯奇12年、15年，以及格兰利威12年、15年的出厂价最高下调13%。该策略旨在减轻消费者的价格负担、扩大奢华威士忌体验，而非追求短期盈利。
然而，降价带来的效果并不明显。销售额虽小幅回升，但受韩元汇率高企影响，威士忌进口价格上涨，营业利润因此下滑。实际上，保乐力加的销售成本从370亿韩元增至411亿韩元，增长11%；毛利润则下降0.8%，为830亿韩元。包括人工成本在内的销售及管理费用减少0.04%，为686亿韩元，基本持平。
尤其是净利润大幅下滑，原因在于营业外费用激增。营业外费用为108亿韩元，较上一财年的73亿韩元增长48.8%。营业外费用中，杂项损失最高，为98亿韩元；外汇交易损失也从4645万韩元增至6958万韩元，增长45%。账面损失——外币折算损失也激增420%。
帝亚吉欧除人工成本外全面削减开支，守住盈利能力
相比之下，销售尊尼获加等品牌的帝亚吉欧，即使销售额下滑，仍通过削减成本等经营结构调整，成功守住了盈利能力。根据帝亚吉欧的审计报告，同期该公司销售额下降4.3%，为1537亿韩元，但由于缩减销售及管理费用，营业利润增长14.4%，达到107亿韩元。分析认为，该公司通过削减促销营销费用等大部分开支，推动盈利能力改善。销售及管理费用较上一财年减少约7.1%，为808亿韩元；其中，教育培训费削减超过60%，保险费也削减了50%。
此外，通过库存管理抵御韩元汇率高企的影响，也发挥了作用。该公司的销售成本较上一财年减少3.29%，同期商品采购额下降超过12%。因此，外汇交易损失从9亿多韩元降至7亿韩元。
上一财年，该公司因补缴关税等营业外费用负担，录得111亿韩元净亏损；而本期实现净利润89亿韩元，扭亏为盈。营业外费用从上一财年的241亿韩元大幅降至16亿多韩元，看来是促成这一转变的关键因素。
帝亚吉欧的成本削减措施今年下半年仍在持续。该公司自7月首席执行官Andrew Otten上任后启动了自愿离职计划。距帝亚吉欧上一次实施人员结构调整，已近两年；上一次是在2024年初推行自愿提前退休计划。
帝亚吉欧韩国相关负责人表示：“去年，我们灵活应对艰难的市场环境和快速变化的消费趋势，专注于强化品牌竞争力，并致力于通过业务运营和资源配置实现可持续增长。今后，我们也将以稳健的财务状况为基础，密切关注韩国市场变化，持续努力提升消费者和客户的满意度。”
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另一方面，韩国威士忌市场目前正面临双重困境：新冠疫情后高物价导致消费低迷，同时回避饮酒的文化也在蔓延。根据韩国关税厅进出口贸易统计，今年1月至8月，威士忌进口量为1.2205万吨，同比下降22.1%。进口量在2023年达到3.0586万吨的峰值后，2024年降至2.7441万吨，2025年进一步降至2.2582万吨，呈持续下滑趋势。
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