SK海力士维持400万韩元目标价的理由……“业绩胜过汇率”[一键看个股]

SK证券13日表示，预计SK海力士的业绩将足以抵消汇率下跌带来的不利影响，因此维持400万韩元的目标价和“买入”评级。

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SK证券研究员Han Donghee当天在报告中分析称：“SK海力士第三季度合并营业利润预计将环比增长31%，达到79万亿韩元，超出市场一致预期约7%。”他还表示：“考虑到我们已将原有汇率假设下调3%，存储器行业景气度仍然强于预期。”

业绩向好的关键在于动态随机存取存储器（DRAM）和闪存（NAND Flash）价格同步上涨。预计第三季度各产品平均售价环比将分别上涨26%和16%，出货量方面，DRAM预计增长9%，闪存预计增长2%。

SK证券预计，SK海力士明年全年营业利润将同比增长61%，达到435万亿韩元。Han研究员表示：“人工智能（AI）存储器需求强劲，供应短缺进一步加剧；随着长期供货协议扩大，通用产品价格有望走强，高带宽存储器（HBM）售价也有望上涨。”

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从股价估值角度看，现在也是买入的好时机。Han研究员称：“明年预期市盈率仅为3.7倍左右，但公司的盈利能力位居全球前列。”他还表示：“考虑到公司计划将2026至2028年累计自由现金流的50%以上用于股东回报，股东回报规模将相当于当前市值的11%，到2028年更将接近14%。”

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