受地缘政治紧张局势、FOMC等因素影响
9月初，美国与伊朗地缘政治紧张局势加剧、通胀担忧升温等因素推动国债短期利率上行。美国联邦公开市场委员会会议后，受利率大幅飙升后的回调影响，长期债券利率下跌，最终收于持平水平。
韩国金融投资协会12日发布《2026年9月场外债券市场动向》。9月末，1年期国债利率较上月末上升29.2个基点（1个基点=0.01个百分点），报3.733%。3年期利率上升17.3个基点，报4.011%；10年期利率上升9.4个基点，收于4.407%。20年期国债利率下跌7.0个基点，报4.420%；30年期利率下跌0.1个基点，报4.526%。
韩国金融投资协会解释称：“月初，美国与伊朗冲突再度升级，导致中东地区地缘政治紧张局势加剧，国际油价也大幅飙升，国债利率因此大幅上升；外国投资者净卖出3年期国债期货也成为推高利率的因素。”
该协会分析称：“截至月中，美国10年期国债利率突破5%，全球长期利率的上行趋势也影响了韩国国内债券市场。国际油价大幅飙升引发通胀担忧，市场对8月物价的警惕情绪升温；与此同时，美国财政部长期国债回购规模低于市场预期，长期债券供需压力凸显，这些因素也对利率构成上行压力。”
长期债券方面，近期利率大幅飙升后的回调与纳入世界政府债券指数等因素交织，市场最终持平收盘。韩国金融投资协会表示：“本月韩国银行金融货币委员会未召开会议；美国联邦储备委员会则在联邦公开市场委员会会议上将政策利率上调25个基点。会议结束后，近期利率大幅飙升出现回调，长期债券利率为主的利率有所下降。此后，随着西德克萨斯中质原油价格下跌、韩元兑美元汇率趋稳，外国投资者扩大净买入10年期国债期货；月末纳入世界政府债券指数带动中长期国债买盘持续，长期债券最终收于持平水平。”
9月债券发行规模为净发行9.4万亿韩元，发行余额总计3186.8万亿韩元。以国债为主的发行量大幅减少，但货币稳定债券、金融债券和公司债券发行增加，使发行规模较上月增加11.8万亿韩元。
9月公司债需求预测规模同比减少2.246万亿韩元，共36笔、合计2.504万亿韩元。需求预测的总认购金额为14.461万亿韩元，同比减少15.109万亿韩元。认购率为577.5%，下降45.0个百分点。
9月场外债券交易量较上月增加60.3万亿韩元，达到448.7万亿韩元。日均交易量也增加3万亿韩元，达到22.5万亿韩元。
个人净买入国债1.3342万亿韩元、特殊债券7693亿韩元、公司债券4993亿韩元。净买入总额为4.0225万亿韩元，较上月增加8164亿韩元。
另一方面，外国投资者净买入规模较上月减少3000亿韩元。其中，国债净买入减少约2000亿韩元，货币稳定债券净买入减少约1000亿韩元。9月末，外国投资者持有的韩国国内债券余额为336.9万亿韩元，较上月末减少7.8万亿韩元。
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韩国金融投资协会表示：“从月初开始，跨币种互换利率上升，导致互换基差倒挂幅度扩大，外国投资者进行套利交易的动力减弱，尤其是外国投资者加大了短期债券的卖出力度。不过，月末跨币种互换利率涨势放缓，互换基差倒挂幅度收窄，套利交易动力有所恢复；受纳入世界政府债券指数带来资金流入等因素影响，外国投资者对中期债券的买入力度仍然保持稳定。”
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