“目标股价下调至67万韩元、26万韩元”……现代汽车、起亚卖车再多也难以高兴的原因[周末理财]

View original image

少卖了车的现代汽车和多卖了车的起亚，这次都很难轻松欢笑。尽管销量走势不同，但有观点认为，两家公司第三季度利润都可能低于市场预期。此前高价采购的原材料陆续进入工厂，而卖出的车型不同，最终利润也会有所差异。汽车投资者的目光已提前转向明年的新车日历。

韩华投资证券研究员 Kim Seongrae 在8日发布的报告中预计，现代汽车和起亚第三季度营业利润将分别达到约2.4万亿韩元和2.39万亿韩元，低于市场预期的3万亿韩元和2.55万亿韩元。尤其是起亚，尽管预计营业利润将同比增长63.6%，仍可能不及预期。这是因为去年业绩低迷带来的基数效应显著，而市场预期更高。基于这一背景，韩华投资证券将现代汽车和起亚的目标股价分别下调至67万韩元（下调11.8%）和26万韩元（下调7.1%）。8日收盘时，现代汽车股价为32.5万韩元，起亚为10.67万韩元。

两家公司业绩不及预期的原因略有不同。现代汽车因罢工导致生产受阻，进而造成销量下滑。报告估计，7月至8月停产导致约5.5万辆汽车的生产受到影响。盈利能力相对较强的中大型运动型多用途汽车（SUV）混合动力车型生产也受到波及。也就是说，利润空间较大的车型产量不足。

起亚则受益于北美混合动力汽车和欧洲电动汽车销量增长，扩大了销售规模。不过，销量增加预计不会直接带来利润率提升。欧洲市场上盈利能力相对较低的入门级电动汽车卖得较好，拉低了整体销售盈利能力。

原材料则给两家公司都带来了压力。分析认为，4月至5月价格大幅上涨的铜、铝等原材料，经过一段时间后于第三季度投入生产，将推高成本。

View original image

不过，明年的前景并不黯淡。韩华投资证券认为，从第四季度起，延迟的新车生产将逐步扩大，明年销量和盈利能力有望同步改善。现代汽车的利好因素包括新款途胜、面向欧洲市场的艾尼氪3以及捷尼赛思混合动力车型。起亚方面，市场关注其扩大特柳赖德和狮铂拓界混合动力车型在美国的生产，以及赛图斯混合动力车型上市所带来的影响。

必读新闻

“为了扶持阿里、Temu而要搞垮大创”的说法广泛传播……事实核查结果如何？[Why&Next]

• “目标股价下调至67万韩元、26万韩元”……现代汽车、起亚卖车再多也难以高兴的原因[周末理财]
• “格外显眼”！身穿白色套装的Kim Ju Ae……没去阅兵式，她与父亲Kim Jong Un现身何处？
• “还以为是鱼”！40秒奇迹：钓鱼者心肺复苏救活落水小狗
• 远销美国，却6次遭全数销毁……“韩国牡蛎”卫生问题，竟与厕所有关？

关键在于，在有需求的地方生产畅销车型。分析认为，增加在当地生产北美市场人气较高的混合动力车型，有助于提高工厂运转效率，并减轻关税负担。Kim Seongrae 预计，现代汽车明年营业利润将较今年增长22.3%，起亚将增长13.5%。他表示：“扩大老旧车型的更新换代，并生产和销售能够满足当地需求的新车，也将抵消汇率带来的负面影响。”他还称：“起亚因股价被低估而具有的相对股息吸引力也有望凸显。”

版权所有 © 阿视亚经济。未经许可不得转载，禁止用于AI训练及使用。