“还以为是股价调整就卖了……”美国购物季将至，乘势而上的“K-美妆四大龙头”[周末理财]

随着亚马逊等美国主要零售商的购物促销活动全面展开，券商预计，韩国化妆品企业下半年业绩也将呈现积极走势。

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韩国投资证券研究员Kim Myeongju在报告中表示：“随着购物季正式开启，市场上调了对科丝美诗第三季度业绩的预期，化妆品板块也开始重新回暖。除了科丝美诗，我们还建议关注估值吸引力较高的APR和d’Alba Global，以及市场预期调整已结束的韩国科玛。”

韩国投资证券预计，科丝美诗第三季度合并营收为8214亿韩元（同比增长40.3%），营业利润为759亿韩元（同比增长77.6%），分别高于市场预期7.5%和12.1%。该公司上调业绩预期的同时，也将目标股价从原来的34万韩元上调至37万韩元。

不仅是科丝美诗，其他化妆品企业的业绩预计也将表现良好。韩国投资证券估算，韩国科玛第三季度营收为8340亿韩元（同比增长22.1%），营业利润为920亿韩元（同比增长58.6%）。同期，d’Alba Global营收预计为1740亿韩元（同比增长52.63%），营业利润为340亿韩元（同比增长100%）；APR营收预计为7180亿韩元（同比增长86%），营业利润为1770亿韩元（同比增长84.4%）。

Kim研究员表示：“上周，由于企业业绩改善速度与市场预期存在差异，股价出现调整，但这是韩国化妆品行业迎来超出市场预期的繁荣局面所引发的健康调整。主要品牌企业第三季度的营收走势良好，部分抵消了韩元走强带来的负面影响，预计业绩将好于市场担忧。”

从本周开始，美国主要零售商将进入购物促销季，消费势头预计将延续。Adobe预计，本月美国线上消费额将同比增长8%，达到958亿美元。亚马逊Prime Day期间的消费额预计将增长9.2%，达到99亿美元。全球研究机构CivicScience的数据显示，Prime Day会员购买美容及健康产品的意愿有所增强，这一点也值得关注。

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Kim研究员表示：“作为年末购物季开端的美国零售企业10月促销活动，热度超过去年的可能性较高。正如这一趋势所反映的，韩国9月化妆品出口额达到12.1302亿美元，同比增长26.2%，创历史新高；其中，对美国出口额创下历史新高，同比增长21.0%。”

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