[中国冲击，悬崖边的韩国产业｜生物医药]①大型制药企业将中国新药一网打尽

①大型药企整批收入囊中的中国新药

②一款都难卖出去，中国却卖了又卖

③以84亿美元卖出的中国新药，3年后的成绩单如何

④韩国能否经受住后期开发的持久战

近来，全球大型制药企业对中国生物技术的态度发生了迅速变化。一次性获取多个候选药物和新药发现平台的大胆技术交易明显增多。考虑到行业交易惯例向来十分谨慎，买方往往好不容易购入一款候选药物后，只要出现哪怕一点问题，就不惜损失首付款而取消交易。由此看来，中国生物技术在全球市场上获得了相当高的评价。

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阿视亚经济19日根据相关公告和发布资料等，对过去3年中国生物科技企业与全球大型制药企业之间、金额超过10亿美元（约1.338万亿韩元）的104笔技术输出（授权许可）交易进行了分析。结果显示，包含两项以上资产或项目，或纳入新药发现平台的授权许可交易占比，从2024年的31.8%升至2026年1月至9月的43.2%。这类交易在潜在合同金额中的占比同期也从46.6%升至68.6%。如果计入2026年第四季度的交易结果，这一比例还有可能进一步上升。

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美国百时美施贵宝（Bristol Myers Squibb）与中国恒瑞医药之间的合同就是一例。今年5月，百时美施贵宝与恒瑞医药签署了一项最高金额达152亿美元（约20.3376万亿韩元）的技术引进（授权许可）合同。合同涉及13个新药项目，其中5个甚至尚未确定候选药物。这相当于押注双方今后共同发现新药候选药物的可能性。

中国在全球技术交易市场中的份额也有所扩大。据波士顿咨询集团（Boston Consulting Group）统计，中国相关交易占全球授权许可合同金额的比重，从2019年至2021年的5%升至2022年至2024年的27%。2025年截至12月1日，这一比例达到48%，超过美国的29%。

市场研究公司IQVIA统计显示，2025年全球大型制药企业从外部引进的资产中，原始研发方为中国企业的占比达到40%，较2024年的不足30%大幅上升。引进中国疗法的合同潜在金额，从2024年的450亿美元（约60.21万亿韩元）增至2025年的1050亿美元（约14.49万亿韩元），超过原来的两倍；仅2026年上半年就达到920亿美元（约123.096万亿韩元）。

今年5月，辉瑞与中国信达生物签署了最高金额达105亿美元（约14.049万亿韩元）的合同，一次性获得12款处于早期阶段的抗癌新药。双方谈判始于今年1月在美国旧金山举行的摩根大通医疗健康大会，历时不到5个月便达成协议。

信达生物首席执行官Michael Yu在签约后表示：“辉瑞从一开始就倾向于签署单一的多资产合同。”与其分别发现、尽职调查并签约12款候选药物，辉瑞选择从一家企业一次性获取多个研发管线。信达生物将各候选药物推进至临床Ⅰ期，此后由辉瑞主导全球开发；部分资产则由双方共同承担在美国和欧洲的开发费用，并分享销售利润。

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全球制药企业对中国的投入并不局限于引进新药。阿斯利康计划到2030年向中国投资150亿美元（约20.07万亿韩元），扩大新药发现、临床开发和生产能力。该公司还将扩建北京和上海的研发中心，并投资无锡、泰州、青岛和北京的生产设施。自2023年以来，该公司已与15家中国企业签署16项全球授权许可合同。也就是说，该公司一边从外部引进有潜力的候选药物，一边扩展当地研发基础。

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全球大型制药企业评估中国企业的标准，也从单个候选药物的临床数据，扩大到其持续打造后续研发管线的能力。将尚待发现的项目纳入合同，正是这一变化的体现。一位韩国生物医药行业人士表示：“如果判断一家企业能够持续推出优质候选药物，市场就会产生需求，不仅要签约引进单项资产，还会提前获得其发现系统和后续研发管线。”

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