[2026国政监查]“是该坐牢的事”“Kim Yongbeom必须到场”杠杆ETF责任之争

by Cho Seulkina

by Park SeungUk

Published 08 Oct.2026 13:28(KST)

金融委员会国政监查上执政党与反对党交锋
国民力量党再度要求传唤Kim Yongbeom作证

“有人因此要坐牢。”

“数十万亿韩元的国民资产几乎被洗劫一空。这是最糟糕的政策失败。”

在国会国政监查上，围绕单只股票杠杆产品展开了激烈的责任之争。反对党再次要求将前青瓦台政策室长Kim Yongbeom等人列为证人，同时敦促金融当局负责人、金融委员会委员长Lee Eokwon就政策失误向国民道歉。执政党则在指出政策设计和实施过程存在问题的同时，将“青瓦台介入论”称为带有几分“阴谋论”色彩的说法，并与之划清界限。

韩联社提供

Lee委员长8日上午出席国会政务委员会针对金融委员会等机构举行的国政监查时，向国民道歉称：“我们综合考量了政策必要性等多方面因素后引入了（单只股票杠杆产品），但结果造成了种种局面，让国民担忧。作为金融当局负责人，我对此深表歉意。”

这是因为当天国政监查一开始，就有议员接连指出推出单只股票杠杆交易型开放式指数基金（ETF）所带来的副作用。此前，政府以消除“海外可以投资、国内却无法投资”的不对称监管为由，批准了所谓“三星海力士杠杆”产品上市，但此举受到批评，被指实际上把韩国股市变成了押注场。该产品推出后，由于它追踪标的股票每日涨跌幅的两倍，股市波动性急剧扩大，个人投资者出现大规模亏损。

尤其是反对党议员接连提出，青瓦台可能介入单只股票杠杆产品的引入过程，并要求将前政策室长Kim Yongbeom列为证人。国民力量党议员Park Seonghun表示：“在地方选举前一周仓促推出的单只股票杠杆ETF，给国民造成了高达54万亿韩元的损失。如今有人质疑青瓦台曾出面推动发行高风险金融产品。那么，为什么不把当时的Kim前室长列为证人？”

他说，近期不断有人提出与政府此前的解释相悖的说法，例如今年1月出席总统办公室主持的非公开座谈会的金融相关机构并未提议引入单只股票杠杆产品，因此应将Kim前室长等人列为国政监查证人，详细查明政策决策过程。国民力量党议员Park Juntae也提及这些情况，并称：“我暂时得出的结论是，单只股票杠杆ETF事件中，李在明总统和青瓦台是主谋，金融投资协会和金融委员会则是共犯。”

国民力量党议员Shin Dongwook也提高了音量：“无论是青瓦台还是金融界内部，所有人都指向Kim Yongbeom前室长。那就让他本人（作为证人）到这里（国政监查现场）来，把事情为什么这么做说清楚，不就行了吗？”要求Lee Eokwon向国民道歉的国民力量党议员Cho Junghoon则表示：“感谢您有勇气道歉。我认可这份勇气，但我不禁怀疑，真正该站在这里的人难道是金融委员会委员长吗？”

对于Park Juntae议员询问自己是否仍坚持此前的立场——即引入单只股票杠杆产品并非迫于青瓦台或Kim前室长施压，而是属于金融委员会职责范围——Lee Eokwon回答说：“我听取了各种意见。长期以来，人们一直提出这样的疑问：海外可以交易，为什么国内却要禁止？”对此，Park Juntae议员表示：“我就按金融委员会主导了此事的立场来理解。无论是国政调查、刑事调查还是特别检察调查，这都是有人要坐牢的事。”

面对“即使重来一次还会引入单只股票杠杆产品吗”的质问，Lee委员长解释称：“当时外汇市场非常艰难。有人担心汇率会突破1500韩元，部分媒体甚至提到了第三次外汇危机。”但有议员进一步指出，当时金融委员会并未准备分析单只股票杠杆产品对外汇市场影响的资料，而且仓促推出产品，因而不能不追问其政治意图。对此，Lee委员长回答说：“除了政策引入的必要性之外，我也会注意到是否还应进行更周密的审视。”

金融委员会委员长Lee Eokwon 8日在国会举行的国政审计上与国会政务委员会委员长Yoo Dong-su互致问候。2026.10.08 记者Yun Dongju供图

另一方面，执政党共同民主党在指出市场监管失灵等问题的同时，也反驳称推出单只股票杠杆ETF并非没有不必要之处。共同民主党议员Park Hongbae表示：“反对党在一定程度上把事情往阴谋论方向引，说是青瓦台单方面强推引入。”他反问道：“早在很久以前，美国就有基于韩国股票的单只股票杠杆ETF，一年前香港也出现了这类产品，而且韩国投资者已经在交易，因此才不得不引入，不是吗？”共同民主党议员Jeon Hyunhee也表示：“反对党的指责并非问题的本质”，并为此辩护称：“当时引入产品是不可避免的。”

共同民主党议员Kim Hyunjung指出：“问题的根源不在于批准产品上市，而在于使用高频交易策略的交易力量，以及负有监管责任的韩国交易所未能履行管理职责。”据Kim议员介绍，1月至5月高频交易月均成交额约为2700万亿韩元，而在单只股票杠杆ETF上市后的6月至8月，成交额增至4200万亿韩元，增加了52%。因此，他主张有必要全面调查与ETF再平衡相关的交易，并研究将交易所的市场监控职能拆分出来、交由独立机构负责等方案。

对此，Lee委员长表示：“交易所一直在监控可能涉及不公平交易的情况。如果发现违法行为，我们将进行更加严格的检查，以便立即采取应对措施。”谈及交易所治理结构改革时，他表示将参考海外案例，研究多种方案。

当天，执政党和反对党还就单只股票杠杆产品造成的损失规模展开争论。国民力量党议员Choi Eunseok批评金融当局称：“既然发生了这样震动市场的资本市场重大事故，金融当局理应查明国民因此遭受了多少损失、推出这类产品后应反思什么，以及今后推出类似新产品时金融委员会应采取哪些措施。”

Choi Eunseok援引金融监督院资料称，直接损失规模为2.3万亿韩元，但这是因卖出而确认的损失，实际损失可能更高。他还提高音量称：“单只股票杠杆产品的严重副作用就是‘尾大不掉效应’。如果把间接损失也全部算进去，韩国个人和机构数十万亿韩元的资产就这样化为乌有。数十万亿韩元的国民资产几乎被洗劫一空。”

对此，执政党反驳称，反对党所称的损失金额计算并不准确。Park Hongbae议员表示：“作为标的资产的SK海力士和三星电子股价下跌，而产品又带有杠杆，因此我认为将损失金额看作所称金额的一半左右，或许更合适。”对于“国民年金投资损失接近54万亿韩元”的说法，他还表示：“花旗银行也解释称，那只是非正式的市场评论。”Lee Eokwon委员长也着重指出，相关估算并不准确，并称：“统计对象并非单只股票杠杆ETF，而是全部杠杆ETF。”