[一键看个股]“现代汽车、起亚业绩料不及预期…下调目标价”

韩亚证券将现代汽车和起亚的目标价分别下调至51万韩元和17万韩元，原因是预计两家公司第三季度营业利润将低于此前预期。不过，仍维持“买入”评级。

韩亚证券7日发布汽车行业分析报告，表示第三季度业绩不及预期属于预料之中的结果，并作出上述调整。其中，现代汽车的目标价由65万韩元下调至51万韩元，起亚的目标价由19万韩元下调至17万韩元。前一交易日，现代汽车和起亚分别收于34.85万韩元和11.28万韩元。

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韩亚证券研究员Song Seonjae表示：“在维持现代汽车和起亚‘买入’评级的同时，考虑到业绩预期下调及关联公司股权价值下降等因素，调整其目标价。”他预计：“现代汽车和起亚第三季度营业利润将分别为2.23万亿韩元和2.29万亿韩元，低于此前预期。”

他表示：“第二、第三季度业绩连续不及预期，是行业因素（需求放缓与竞争加剧）、企业因素（生产受阻与车型老化）以及外部变量（汇率与原材料成本）共同作用的结果。”他预计：“在行业因素尚未明显改善的情况下，近期大幅下跌的季末汇率将拉低下一季度的平均汇率，从而对第四季度业绩产生负面影响。”另一方面，他认为，生产受阻问题的解决、新车上市及材料成本下降等将有助于业绩恢复。

现代汽车第三季度销售额和营业利润预计分别为44.9万亿韩元和2.23万亿韩元。同期，起亚的销售额和营业利润预计分别为31.8万亿韩元和2.29万亿韩元。

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Song Seonjae还指出，近期汽车股股价已持续提前反映销量增速放缓、业绩担忧及机器人相关催化因素减弱等影响。他判断：“现代汽车和起亚的未来12个月预期市盈率分别在10倍和6倍左右，相较于全球同行平均略高于8倍的水平，处于小幅低估状态。”他进一步预计：“10月以后，波士顿动力的机器人生产法人RA的设立、股权结构的确定、供应链建设，以及行业内主要人形机器人的推出等，将成为股价上涨的催化因素。”他还表示期待：“2027年，随着软件定义汽车先导车型的推出等，自动驾驶也有望成为新的催化因素。”

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