Bolsonaro旋风推动巴西股市创“历史新高”
财政紧缩与减税预期令金融市场欢呼
巴西总统大选首轮投票中，右翼自由党候选人Flávio Bolsonaro出人意料地领先，引发巴西金融市场强烈反响。随着市场对亲市场政策及恢复财政稳健性的期待升温，巴西主要股指单日飙升7.7%，创下历史新高，雷亚尔及在美国上市的巴西相关股票也全线上涨。
“右翼旋风”颠覆民调预测……高物价与民生困境催生“问责执政当局”情绪
据彭博社当地时间5日报道，在4日举行的巴西总统大选首轮投票中，Bolsonaro以47.03%的得票率位居第一，领先得票率仅为45.16%的现任总统Luiz Inácio Lula da Silva约2个百分点。这一意外结果彻底颠覆了主要民调机构此前预测Lula小幅领先的判断。
分析认为，Lula意外陷入苦战，背后是选民对长期积累的经济施政失误及治安不稳的强烈不满。事实上，自2023年Lula第三届政府上台以来，年度消费者价格涨幅一直维持在5%左右，高于央行3%的目标，公共债务总额也猛增至国内生产总值的81.9%。饱受高生活成本与家庭债务压力困扰的城市中产阶层，以及东南部和中部地区的选民，倾向于问责执政当局，转而集中支持Bolsonaro。
“Bolsonaro大选旋风”推动股市暴涨……刷新历史纪录
金融市场立即对选举结果作出反应。5日，巴西圣保罗股市基准指数博维斯帕指数（Ibovespa）较前一交易日大涨7.7%，收于206911.89点，创下历史新高。这是自新冠疫情初期的2020年3月以来，约6年7个月间的最大单日涨幅。
外汇和债券市场也出现剧烈波动。巴西雷亚尔兑美元升值约4%至5%，美元兑雷亚尔汇率跌破1美元兑5雷亚尔；巴西国债信用违约互换溢价下降20个基点。掉期利率也大幅下跌逾100个基点，反映市场对财政风险的担忧明显缓解。
在海外上市的巴西相关资产也全线上涨。纽约股市中具有代表性的巴西交易所交易基金“安硕摩根士丹利资本国际巴西基金”单日暴涨12.57%。巴西券商XP上涨33%，金融科技企业StoneCo和PagBank均上涨逾20%，Nu Holdings上涨13%。全球投资银行摩根大通表示，政治环境转趋有利，并将巴西股票的投资评级上调至“增持”。
“财政改革”预期升温……削减开支、减税及私有化受关注
市场对Bolsonaro的强劲表现反应热烈，主要源于对财政政策转向的期待。Bolsonaro承诺大幅削减政府开支，推进放松监管和减税，实现每年4%以上的经济增长。他还主张加快开发石油、天然气等资源，包括储量位居全球第二的稀土资源，并积极推进私有化。这与Lula政府形成鲜明对比，后者被指因扩大社会援助计划和补贴等措施而加重财政负担。
市场也愈发期待，财政稳健性改善后，巴西央行能够摆脱处于全球最高水平之列的高利率政策，加快降息步伐。资产管理公司瑞万通博的基金经理Thierry Larose表示，市场不希望Lula政府继续扩大财政赤字，对Bolsonaro将采取更负责任财政管理的期待，已经反映在资产价格中。
Bolsonaro亲近Trump的立场也是提振市场预期的因素。市场认为，如果Bolsonaro当选，巴西与美国Trump政府之间的贸易摩擦可能缓解，而席卷拉丁美洲的保守化趋势“蓝色浪潮（Blue Tide）”也可能进一步增强。
25日举行决选……“期待与现实”迎来考验
由于首轮投票无人获得过半选票，Bolsonaro与Lula将于本月25日的第二轮投票中展开最终角逐。《金融时报》等主要外媒指出，自巴西在20世纪80年代摆脱军事独裁以来，总统大选中从未出现首轮得票第一的候选人在决选中落败的先例，因此认为Bolsonaro胜选的可能性较高。
不过，Lula也希望凭借稳固的农村及工会支持基础，在最后阶段实现逆转，预计金融市场的波动将持续至决选。据悉，为缓解外界对财政不稳的担忧，Lula阵营正在考虑任命中间派副总统Geraldo Alckmin担任财政部长。
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也有观点谨慎指出，市场预期可能过于超前。Bolsonaro尚未提出具体、详细的经济路线图，而且要顶住政治反对，通过国会完成真正削减政府开支的改革并非易事。在距离决选剩余的时间里，政治不确定性引发的政局动荡与市场起伏恐难避免。
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