"已承诺供应超75%的出货量"
"客户找上门也无暇接洽"
需求爆发式增长，企业加快扩充产能
继三星电子、SK海力士之后，美光也交出创纪录业绩，存储器市场主导权向供应商转移的趋势日益明显。人工智能数据中心投资扩大，带动高带宽存储器需求持续增长，而供给未能跟上需求，使存储器企业的价格谈判能力及对客户的供货影响力不断增强。市场因此更加期待，存储器行业的上行周期将延续至2028年以后。
据半导体行业3日消息，美光首席执行官兼董事长Sanjay Mehrotra在9月30日（当地时间）举行的2026财年第四季度（6月至8月）业绩电话会议上，针对存储器行业景气度见顶的担忧表示：“我们预计，不仅2027年，2028年的需求也将超过供给。事实上，与2026年相比，2027年和2028年行业供需失衡将进一步加剧。”他还介绍，公司已承诺向客户供应2027财年超过75%的出货量。
这表明，存储器需求可能并非仅源于短期人工智能投资扩张，而有望在中长期持续增长。有分析认为，随着客户提前锁定未来的存储器供应量，供应商在生产规划和价格谈判方面也迎来了更有利的环境。
半导体行业及证券界已作出判断，认为存储器行业正式进入周期上行阶段。尤其值得关注的是，本轮上行并不局限于高带宽存储器等高附加值产品，而是正向包括服务器用动态随机存取存储器在内的通用存储器市场扩散。有分析指出，人工智能数据中心扩充服务器带动存储器需求增长，同时，高带宽存储器产能扩张引发生产资源分配问题，多重因素叠加，使整个存储器市场供需趋紧。
KB证券研究员Kang Dahyun分析称：“预计2027年将迎来全面增长阶段，高带宽存储器与通用存储器的价格上涨和出货量增长将同步展开。”
此前，三星电子和SK海力士的业绩也印证了这一行业趋势。三星电子2026年第二季度合并口径营收为171.5万亿韩元，营业利润为89.4924万亿韩元，刷新季度业绩历史纪录。其中，半导体部门营收为127.5万亿韩元，营业利润为89.2万亿韩元，存储器业务的季度营收和营业利润也均创历史新高。SK海力士第二季度营收为79.3187万亿韩元，营业利润为60.5426万亿韩元，同样创下季度业绩历史纪录。市场预计，推动两家公司业绩强劲增长的人工智能存储器需求和存储器价格上涨趋势将在第三季度延续，因而进一步上调业绩预期。
人工智能数据中心的普及正在改变存储器市场的需求结构。一方面，大规模人工智能模型训练和推理过程中，高性能存储器的重要性不断提升；另一方面，数据中心扩充服务器，也带动普通服务器用动态随机存取存储器需求同步增长。因此，以高带宽存储器为核心的需求扩张，正在形成影响通用动态随机存取存储器市场供需的传导机制。
存储器企业既要依靠高附加值产品保障盈利能力，也必须应对不断增长的通用存储器需求。尽管扩大供应的设备投资持续推进，但有分析指出，半导体生产设施从投资决策到实际量产需要较长时间，短期内难以消除供需失衡。
事实上，三星电子、SK海力士等主要存储器企业正加快扩充产能，以应对供给远低于需求的局面。三星电子预计，存储器供应短缺将持续至2028年，并已宣布扩大长期供货协议的计划。其战略是通过与客户签订长期合同，建立稳定的供货关系，并提前应对需求变化。SK海力士也计划以高带宽存储器等下一代动态随机存取存储器生产设施——清州M15X及龙仁半导体集群为中心扩大产能，同时推进清州M17等新生产设施投资，夯实存储器供应基础。
市场期待，如果存储器供应短缺长期持续，存储器企业的业绩改善势头有望在一段时间内延续。有分析认为，尤其是高带宽存储器价格上涨、出货量增加，再叠加通用存储器价格回升，盈利能力改善的效应可能扩展至整个存储器业务。
未来存储器市场的关键变量，预计将是以人工智能为核心的需求增长能够持续多久，以及主要企业的产能扩张何时转化为实际供应增长。预计短期内，供应短缺推动的存储器价格上涨和出货量增加将支撑企业业绩改善；但从中长期来看，如果扩产带来的供应增长速度超过需求增长，价格涨势也可能放缓。因此，除三星电子和SK海力士的产能扩张速度外，根据需求调节供应的策略也被视为决定未来盈利能力的重要变量。
一位存储器行业人士表示：“如今产能已经排满，甚至到了客户找上门来也无暇接洽的程度。在需求持续增长的情况下，眼下能做的只有尽可能增加供应。”他补充称：“即使扩充生产设施，实际供货能力的提升也需要时间，因此供需失衡很可能在一段时间内持续。”
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