利率、增长、物价激烈博弈…决定胜负的关键是“它”[周末理财]

在高利率持续的背景下，美国经济仍保持稳健增长。有分析指出，“国际油价”将成为决定未来金融市场走向的关键变量。

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据iM证券4日消息，美国8月个人消费支出价格指数低于市场预期，8月核心个人消费支出价格指数环比上涨0.2%，略低于市场预期的0.3%。不过，该机构认为，仅凭8月数据就断定美国通胀压力减弱仍为时尚早。这是因为核心个人消费支出价格指数同比涨幅与7月持平，而剔除能源和租金的“超级核心个人消费支出”价格指数环比上涨0.36%，涨幅较7月的0.07%明显扩大。

尤其是，8月数据尚未充分反映柴油等部分能源价格的上涨。9月西得克萨斯中质原油月均价格为每桶95.7美元，较8月的82.5美元大幅上涨16%，预计将对随后公布的9月消费者价格指数及个人消费支出价格指数构成显著上行压力。

另一方面，美国实体经济的增长动能依然强劲，足以抵御高利率冲击。受私人投资和消费支出上调影响，美国第二季度实际国内生产总值增长率终值为2.2%，较初值提高0.7个百分点。名义国内生产总值增长率也较初值上调0.5个百分点，达到8.5%。名义国内生产总值增速高于高利率水平，意味着美国经济正在充分消化紧缩带来的冲击。

从企业利润来看，第二季度非金融企业利润占名义国内生产总值的比重达到9.8%，升至1966年以来的最高水平。这表明，即使在高利率环境下，企业盈利周期依然稳健。

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iM证券研究员Park Sanghyeon指出：“利率、增长与物价之间正展开激烈博弈。在高利率环境下，增长动能仍得以维持，这是一个值得庆幸的现象，但高利率长期化的风险不容忽视。”他同时表示：“利率有必要降至低于当前的水平，而促成这一变化的催化剂应当是油价趋稳，而非经济增长放缓。”

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