“董事会必须作答……《商法》修订后，下一步是‘信息披露与证据开示’”

“第三次修订《商法》，完成了打造‘股东提问、董事会作答的资本市场’的第一轮改革。下一轮的任务是强化信息披露和引入证据开示制度。”

共同民主党人工智能金融·经济推进团团长、经济加法研究所所长Lee Yongwoo于30日下午在汝矣岛韩国交易所举行的“资本市场制度完善：信息披露与证据开示”研讨会上作出上述表述。本次研讨会的主题——强化信息披露和引入证据开示制度，也被纳入民主党今年7月公布的“4+1”改革任务中的“国民主权金融改革”。

Lee Yongwoo首先指出，2025年包含董事忠实义务等内容的修订版《商法》实施后，董事会已开始从“举手表决机器”向制衡者转变。SK Networks就是典型案例。他表示：“公司曾推动一项议案，拟聘请被判有罪的前会长担任名誉会长、顾问，并支付高额报酬，但董事会认为此举可能违反对股东的忠实义务，并涉嫌背信，因此自主叫停了该议案。”

他还提及了所谓的“星巴克事件”。他解释称：“易买得会长Jung Yongjin因子公司星巴克韩国发生营销风波而撤换其代表董事后，有人提出质疑：‘没有登记职务的集团掌门人，凭什么主导人事任免并领取高额报酬？’结果，Jung Yongjin时隔13年重新出任易买得登记董事，进入了承担法律责任的范围。”

Lee Yongwoo特别强调，修订《商法》后的下一步是强化信息披露。他表示：“信息披露是以数字公开资本成本和预期收益，让市场参与者能够具体评估和判断业务价值。董事会必须用数字回答股东。”

他还阐述了引入证据开示制度的必要性：“证据开示制度超越了以结果为中心的事后披露体系，将股东能够平等查阅被隐瞒资料的权利确立为民事司法权利。这不是依靠刑事处罚，而是让股东自行获取资料、解决问题的机制。”他补充道：“与其不断制定法律，更重要的是确立软法规范。应引导市场在具体解决纠纷的过程中，建立基于法律精神的判例和惯例，使软法规范自然形成。”

第二位发言者、首尔大学商学院教授Lee Jongseop介绍了“人工智能时代的信息披露”应当发展的方向。他首先提到，个人投资者贡献了韩国股市70%以上的交易额，并指出：“个人投资者占比高，意味着保护少数股东关系到整个资本市场的信任。”

不过，他也指出，尽管人工智能和移动技术降低了市场准入门槛，提高了个人投资者占比，信息失衡却进一步加剧。Lee Jongseop强调：“管理层知道，股东却不知道。这种信息不对称让忠实义务沦为一纸空文。信息披露是公司治理的基础设施。”

因此，Lee Jongseop认为，人工智能时代的信息披露应保障平等的信息获取机会、核验信息真伪，并利用人工智能开展披露监管。他建议：“应讨论如何根据人工智能环境下的信息传播方式，重新设计信息披露制度。为核实信息真伪，应建立能够确认信息是否由人工智能生成或修改、并核验原始版本的认证体系，同时建立快速更正和预警机制。”他接着表示：“应利用人工智能降低企业的信息披露负担，同时提升市场监测能力。”他还建议引入个人投资者治理指数，以展示各只股票中弱势投资者的集中程度。

与此同时，Hannuri律师事务所首席律师Kim Jooyoung指出，鉴于民事诉讼主要依靠书证和人证进行举证，完善文书提交命令制度或引入证言录取制度，将成为引入证据开示制度的核心。他表示：“证据开示制度会影响民事诉讼中的辩论、证据收集、证据调查等主要程序。因此，修法应涵盖更广泛的条款，使相关程序能够嵌入现有民事诉讼程序，并与既有制度有机结合、协调运行。”

必读新闻

“不限年龄、收入，每人发放10万韩元”……“这里”向全体市民发放补助金

• 年薪可达2亿韩元…美国女性放弃办公室工作，选择“苦累活”
• “Yoo Haejin长着一张朝鲜人的脸”“谁推了Roh Moohyun？”……国民力量党猛批《暗杀者（们）》
• “一躺上床就睡着了”……如果每晚都这样，可能是健康出了问题？
• “老板，请少排点工时”……时薪上涨后出现的“奇怪现象”

当天的研讨会由共同民主党人工智能金融·经济推进团、K-资本市场特别委员会共同主办，韩国交易所、韩国金融投资协会和韩国企业治理论坛提供支持。民主党党代表Kim Minseok在致辞中强调：“修订《商法》进一步强化了推动公司治理现代化的制度基础，但如果股东无法充分了解公司的状况，其效果必然受限。向所有股东详细披露重要经营信息，消除信息不对称，才是发达国家式的公司治理。”

版权所有 © 阿视亚经济。未经许可不得转载，禁止用于AI训练及使用。