[一键看个股]“OCI碳化学品业务盈利能力不及预期…下调目标价”

by Song Hwajung

Published 30 Sep.2026 17:57(KST)

三星证券30日表示，考虑到OCI碳化学品业务盈利能力疲软，将其目标价从13万韩元下调至11万韩元，维持“买入”评级。

三星证券研究员Jo Hyeonryeol表示：“由于将2027年息税折旧摊销前利润预期下调11%，因此下调目标价。碳化学品业务盈利能力不及预期令人遗憾，但预计继今年之后，明年净资产收益率仍将维持在8%左右，且未来12个月预期市净率仅为0.52倍，估值吸引力依然存在。”

三星证券预计，OCI今年第三季度营业利润将环比下降25%，至326亿韩元，较市场一致预期（证券公司预测均值）的480亿韩元低32%。分业务来看，基础化学品业务营业利润预计增长6%，至192亿韩元；碳化学品业务营业利润预计下降36%，至197亿韩元。

Jo Hyeonryeol分析称：“基础化学品业务虽然受到烧碱及甲苯二异氰酸酯表现疲软的影响，但以半导体材料为主的市场景气度持续稳健，推动利润继续增长。碳化学品业务则因炭黑价差不及预期，盈利能力有所减弱。”由于销售价格通常滞后于成本1.5至2个季度，第一季度油价大幅上涨的影响虽已开始反映在售价中，但进入第三季度后，油价再次急剧上涨，成本上升的影响率先体现，对盈利能力形成压力。

此外，OCI于29日公告，将于12月18日退出甲苯二异氰酸酯业务。该业务一直处于亏损状态，年销售额约为1500亿韩元，营业利润率约为-10%。今年第二季度受中东战争影响，该业务曾短暂实现盈利，但进入第三季度后再次转为亏损。