“提高养老基金投资比重、加快经营不善企业退市”……科斯达克竞争力提升建议

有观点指出，要增强科斯达克市场竞争力，需要提高养老金等基金的投资比重、缩短经营不善及处于经营困境企业的退市程序，并推动投资者结构多元化。

29日，在首尔中区The Grand Lotte Seoul举行的“韩国溢价周2026”第二天“增强科斯达克市场竞争力方案”专题会议上，韩亚证券研究中心主任Hwang Seungtaek以“科斯达克市场诊断：市场眼中的科斯达克”为题发表演讲。2026年9月29日，记者Kim Hyunmin摄。

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29日，在首尔中区The Grand Lotte Seoul举行的韩国最大资本市场企业推介活动“2026韩国溢价周（Korea Premium Weeks 2026）”上，Hana Securities研究中心主任Hwang Seungtaek指出：“科斯达克上市公司数量持续增加，但每家企业的平均盈利能力正在减弱。市值排名前10的股票占总市值的约18.5%至25%，呈现两极分化。”

Hwang Seungtaek表示：“个人投资者约占日均成交额的75%至80%，机构和外国投资者占比则明显偏低。投资者结构薄弱，导致股价反复受到外部因素冲击而大幅波动，投资者流失随之加速。”

Hwang Seungtaek还指出，外国投资者获取投资信息不便、决策以大股东为中心且股东回报不足，以及经营不善和处于经营困境企业的退出机制不完善，都是结构性制约因素。

Hwang Seungtaek表示：“如果养老金等基金将科斯达克投资比重提高1%，预计可带来约12.5万亿至13万亿韩元资金流入。鉴于成交额主要来自个人投资者，养老金等基金的资金流入可显著改善被动投资产品及科斯达克中大型股票的流动性。”

Hwang Seungtaek强调：“应将上市及退市审核期限从目前的1.5至2年缩短至6个月以内，并设立专业审核机构。为培育优质创新企业、改善科斯达克市场结构，必须建立严格、迅速的提前退市机制。”

29日，韩国交易所KOSDAQ市场本部长Min Kyungwook在首尔中区The Grand Lotte Seoul举行的“Korea Premium Week 2026”第二天“KOSDAQ市场竞争力提升方案”专题会议上，以“KOSDAQ市场的发展方向”为题发表主旨演讲。2026年9月29日，记者Kim Hyunmin摄

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韩国交易所科斯达克市场总部负责人Min Kyungwook表示：“现在是从数量增长转向质量提升的时候了。投资者的要求正向全球标准看齐，科斯达克也必须转型为享有溢价、而非遭受折价的市场。”

Min Kyungwook解释称：“交易所正从市场结构和上市公司两个方面改善科斯达克市场。我们正在推动引入市场分层及升降级制度，核心目标是扩大投资需求。”他接着表示：“在上市公司方面，我们正进一步完善灵活准入、严格退出的标准。我们将尽快让扰乱市场秩序、成为不公平交易目标的经营困境企业退出，以提升整个市场的信任度，并尽最大努力防止守法投资者蒙受损失。”

29日，韩国交易所科斯达克市场本部常务理事Choi Jiwoo在首尔市中区The Grand Lotte Seoul举行的“2026韩国溢价周”第二天“增强科斯达克市场竞争力”专题环节上，以“提升科斯达克市场竞争力的方案”为题发表演讲。2026年9月29日，记者Kim Hyunmin摄。

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韩国交易所科斯达克市场总部常务Choi Jiwoo表示：“科斯达克要进一步发展，就必须更迅速地清退经营不善的企业，让投资者更容易发现具有成长性和竞争力的代表性企业，同时提高市场投资信息的数量和质量。我们希望以此为更多长期资金流入科斯达克市场奠定基础。”

Choi Jiwoo表示：“过去，纳斯达克一直未能摆脱‘二板市场’的形象，但在建立市场分层体系后，已成为引领全球最大高科技市场变革的力量。最终目的并非简单地给企业排序，而是建立符合企业发展阶段和特点的动态市场结构。”

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资本市场研究院资本市场室主任Kang Sohyun建议：“有必要重新界定科斯达克市场的作用。过去，衡量成效主要看有多少创新企业上市；今后则应建立一种机制，让企业上市后继续成长壮大，并吸引长期资金流入。”

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