[独家] 韩国风险投资公司所投企业估值减值连续两年超1万亿韩元

by Hwang Seoyul

Published 30 Sep.2026 08:03(KST)

母基金首次设立以来累计减值6.8732万亿韩元
信息与通信技术服务业减值规模最大，文化、机械、设备业也上升
韩国风险投资公司："将持续检查，减少发生减值的企业"

韩国风险投资公司旗下子基金所投企业的估值减值规模连续两年超过1万亿韩元。其中，涵盖平台、人工智能和软件等领域的信息与通信技术服务业减值规模最大。韩国风险投资公司以母基金为主要渠道，投资韩国国内中小企业和风险企业。

28日，据国民力量党议员 Kang Seunggyu 办公室从韩国风险投资公司获取的资料，2024年母基金旗下子基金所投企业的估值减值规模达1.0982万亿韩元，创母基金设立以来最高纪录。2025年略有下降，为1.0717万亿韩元。两年发生估值减值的企业分别为767家和733家，均已剔除重复统计。自母基金于2004年首次设立至2026年，累计减值规模达6.8732万亿韩元。

韩国风险投资公司表示，企业因资不抵债、暂停营业或停业等原因事实上停止经营，或陷入资本侵蚀、进入重整及破产程序等发生资产减值事件时，将确认减值。不过，减值属于反映投资资产当前价值的会计评估调整，若企业估值日后回升，减值金额也可能随之变化。

按行业划分，涵盖通信、软件和信息服务等领域的信息与通信技术服务业，连续两年减值规模居首。2024年，减值金额依次为信息与通信技术服务业2912亿韩元、电气·机械·设备业2783亿韩元、影像·演出·唱片业2370亿韩元；2025年依次为信息与通信技术服务业3030亿韩元、影像·演出·唱片业2153亿韩元、电气·机械·设备业1475亿韩元。信息与通信技术服务业的减值金额尤其值得关注：从2021年的551亿韩元增至2022年的1560亿韩元，一年内增至近三倍，此后持续呈扩大趋势。

随着在运营子基金数量增加，减值规模近年来也呈上升趋势。在运营子基金数量从2015年的349只激增至2025年的1111只。减值规模则从2015年的2814亿韩元升至2023年的8062亿韩元，最近两年均超过1万亿韩元。减值金额占当年基金设立规模的比例，也从2015年的13.24%升至2024年的35%和2025年的23%。

截至2026年6月底，减值规模约为764亿韩元。不过，考虑到在运营子基金已增至1124只，超过2025年的数量，减值规模仍可能扩大。此前的资料显示，韩国风险投资公司还向 AsWeMake 投资了142亿韩元。自7月起，这家公司因财务造假争议成为风险投资业界关注的焦点。AsWeMake 此前凭借持续增长的业绩获得投资，但其业绩数据被发现造假，目前正接受审计和调查机关的调查。

议员 Kang Seunggyu 表示：“母基金所投企业的估值减值规模不断扩大，明确表明有必要检查投后管理情况。韩国风险投资公司应严格管理和监督子基金管理机构，确保其密切关注被投企业的经营状况。”

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韩国风险投资公司相关负责人表示：“风险投资主要投向初创企业，出现部分损失在所难免，但母基金旗下已清算子基金的年均收益率达到8%。韩国风险投资公司目前也会定期检查子基金的运营情况，并通过参加被投企业每半年举行的投资报告会等方式持续开展检查。”该负责人补充称：“今后也将通过基金管理机构定期加强管理，努力减少发生减值的企业数量。”

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本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。