“相信政府才投资”……无尽的“死亡之谷”[氢能，断裂的阶梯]②

by Choi Hokyung

Published 12 Oct.2026 07:31(KST)

Updated 13 Oct.2026 08:35(KST)

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政府氢能汽车推广蓝图与现实持续脱节
需求与基础设施的良性循环迟迟未形成，先行投资企业面临双重困境
氢能流通及应用企业中，70%年营收不足10亿韩元

编者注曾被视为韩国未来增长引擎的氢能产业正陷入动荡。政府不仅制定了全球首部氢能法，还为构建产业生态倾注了大量心血，但由于未能弥合蓝图与现实之间的差距，产业发展的根基本身正迅速变得脆弱。按照政府提出的方向，率先投入研发和设备投资的氢能技术中小企业，眼下却在生死关头找不到突破口。阿视亚经济将基于一线声音，呈现这一现实，并探索跨越氢能时代、迈向清洁氢时代的解决之道。

①生态系统刚起步便陷入恶性循环

②“相信政府才投资”……无尽的“死亡之谷”

③陷入困境的韩国清洁氢转型政策

④清洁氢转型也有阶段之分……美国、中国、日本的战略

⑤“韩国困于理想主义……必须重新设计现实可行的路径”

“原以为从第7年开始就能盈利，但至今仍未走出‘死亡之谷’。”

9月11日，在首尔江南区道谷洞的总部接受采访时，氢能网络（HyNet）战略企划室室长Seong Nakcheol介绍了韩国氢能加氢市场的现状，并如此诉苦。“死亡之谷”（Death Valley）是指企业虽成功完成技术开发或初期商业化，却在真正立足市场、创造收益之前，因资金不足、需求低迷等问题而陷入困境的阶段，中小企业和风险投资企业尤其如此。

氢能网络（HyNet）战略企划室室长Seong Nakcheol上个月11日在首尔江南区道谷洞的HyNet总部接受阿视亚经济采访。记者Choi Hogyeong供图

氢能网络是政府于2019年发布“氢经济活性化路线图”时成立的官民合作特殊目的公司，也是一家氢能专业企业。韩国天然气公社、现代汽车等13家公司共出资1350亿韩元，该公司承担起“助推器”的作用，先于氢燃料电池汽车的普及建设加氢基础设施。

这是一项从一开始就做好亏损准备的投资。企业曾期待，尽管初期车辆数量不多、运营加氢站会产生亏损，但只要先建好基础设施，氢能汽车的普及就会增加，加氢站的利用率也会随之提高，最终形成改善盈利能力的良性循环。氢能网络在业务计划中预计亏损期为7年，并预测到2026年前后便可实现自我造血。

如今，距离公司成立已过去7年半，情况却与预期大相径庭。氢能网络在韩国全国运营的59座加氢站中，勉强接近盈亏平衡点的仅约5座。政府在2019年的路线图中提出，到2022年韩国氢能汽车保有量达到6.7万辆的目标，但实际仅为2.9733万辆。先建加氢站、车辆随后跟进这一前提已然动摇。

室长Seong预计，氢能网络实现扭亏为盈的时间将推迟至2031年前后，晚于公司原定运营期限结束的2028年。他表示，至少在那之前，政府支持至关重要。

Iljin Hysolus首席执行官Lim Man-gyu上月10日在全罗北道完州科技谷的Iljin Hysolus研发中心接受阿视亚经济采访。记者Choi Hogyeong供图

汽车零部件企业也找不到明显的突破口，只能翘首等待氢能汽车普及扩大。9月10日，在全罗北道完州科技谷的Iljin Hysolus研发中心接受采访时，首席执行官Im Mangyu不知不觉间谈起了韩国氢能汽车市场前景不明的现实。

Iljin Hysolus是一家氢能专业企业，生产用于高压储存氢能汽车燃料——氢气的储气瓶。公司自2014年起量产现代汽车氢燃料电池汽车用高压储氢瓶，并为2018年上市的NEXO供货。自2021年政府加快培育氢能交通产业以来，公司的业务重心也转向氢能。氢能业务在公司总营收中的占比从2020年的49.4%升至2025年的97.3%，相当于把公司的命运押在了氢能业务上。

政府将氢能汽车普及的重心从乘用车转向公交车等商用车后，Iljin Hysolus也调整了业务结构。乘用车用储氢瓶在氢能业务营收中的占比从2021年的85.3%降至2025年的38.5%；另一方面，包括商用车用和氢气运输用储气瓶在内的其他储气瓶占比，则从14.7%升至61.5%。

问题在于，商用车市场同样没有按照政府计划迅速扩大。2025年，政府计划推广7300辆氢能乘用车和2000辆氢能公交车，但实际推广量分别仅为5708辆和1177辆，目标完成率分别为78.2%和58.9%。政府将2026年氢能乘用车和氢能公交车的推广目标定为6000辆和1800辆，但Im预计，实际推广量将达不到目标。

最终，Iljin Hysolus在2023年、2024年和2025年分别出现98亿韩元、95亿韩元和112亿韩元的营业亏损，连续3年亏损。公司为应对市场扩大而提前准备的设备和人力，因产量下降未能得到充分利用，反而转化为固定成本负担。

这一困境并非个别企业独有。根据政府于10月12日公布的氢能产业实态调查，截至2024年底，在包含加氢业务的833家氢能流通企业中，77.6%的氢能业务年营收不足10亿韩元。在包含交通领域的1261家氢能应用企业中，也有64.4%的营收不足10亿韩元。投身氢能产业的企业虽然不断增加，但其中相当一部分尚未建立稳定的营收基础。

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政府曾在2021年的《氢经济实施基本计划》中指出，氢能应用集中于氢能汽车和燃料电池发电，导致通过扩大需求和实现规模经济来降低成本的空间有限。为此，政府提出，应推动氢能交通多元化，扩大氢能在发电、工业等领域的用途，以创造新增需求，并将其转化为生产商和供应商的稳定收益，从而构建良性循环的产业生态系统。然而，这种良性循环结构至今尚未站稳脚跟，信任政府早期计划并率先投资的企业依然难以走出“死亡之谷”。

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本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。