领导人握手之后，关注企业业绩……10月股市看什么[一键看市场]

美国总统Donald Trump

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领导人握手，对股市而言是一个利好画面，因为这暂时缓解了市场对关税进一步上调或冲突升级的担忧。但握手本身并不会增加企业的营收和利润。分析认为，投资者接下来应关注企业交出的业绩答卷。

29日，韩亚证券研究员Kim Dueon在报告中预计，下个月市场的关注点将从外交层面的期待转向企业盈利。美国和中国已将原定于11月10日结束的贸易休战延长两个月，至2027年1月10日。此举降低了眼前发生冲突的风险，但核心关税及先进技术领域的争端仍有待后续谈判解决。

两国同意建议各自对价值300亿美元的非敏感商品适用优惠关税，但实际降税尚未敲定。这意味着外交努力为谈判争取了时间，却尚未达成立即降低企业成本的协议。

油价和利率仍是市场面临的压力。如果中东运输持续受阻，不仅原油，柴油和物流成本也可能推高物价。分析认为，部分出口货运量恢复，并不意味着船舶往来霍尔木兹海峡的风险已经消失。对企业而言，采购原材料和运输产品的成本仍是持续关注的问题。

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报告还指出，美联储与市场对利率走势的判断分歧值得关注。美联储本月将基准利率上调0.25个百分点，至年利率3.75%至4.00%。在双方预期的利率路径出现分歧之际，如果通胀加速得到证实，长期债券收益率可能飙升，股票折现率也可能同步上升。

Kim Dueon关注的领域是人工智能存储器。他认为，应通过实际利润和现金流，检验人工智能芯片热销的市场预期。近期的验证机会是美光科技定于韩国时间10月1日公布的第四财季业绩。财报也可能为判断韩国同处存储器市场的企业经营状况提供线索。

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美光科技今年6月给出的该季度营收预期约为500亿美元。此前第三财季实现的183亿美元调整后自由现金流，显示出公司即使在高利率环境下仍具备自主投资能力。更重要的是下一季度的表现：高带宽存储器需求能否持续，普通动态随机存取存储器的价格和销量如何，以及扩大资本开支后能否仍有现金结余。Kim Dueon表示：“如果美光科技能够证实高带宽存储器和动态随机存取存储器的需求，以及下一季度盈利和现金流的持续性，那么从中长期来看，持续积累引领时代的股票这一策略不会改变。”

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