[独家]韩国国民年金人均另类投资管理规模突破2.6万亿韩元[人手不足的国民年金]①

by Oh Kuemin

Published 28 Sep.2026 08:52(KST)

Updated 28 Sep.2026 10:31(KST)

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基金运用本部迁至全州进入第10年
另类投资规模增至4倍
投资管理人员仅增至1.6倍
人均管理规模约为加拿大养老金的4倍

管理着1866万亿韩元国民养老资金的韩国国民年金公团基金运营本部，迁至全罗北道全州即将满10年。其另类投资规模持续扩大，但投资管理人员数量并未显著增加，人力配置未能跟上资产增长速度，导致人均管理规模过大。

图片与报道中的特定表述无关。Getty Images供图

据韩国国会保健福祉委员会所属、国民力量党议员Han Jia办公室28日从国民年金公团基金运营本部获取的资料，截至今年6月，另类投资（私募及风险投资、房地产投资和基础设施投资）规模达256.5万亿韩元，约为2017年从首尔迁至全州时的4倍。另类投资资产管理规模从2017年底的66.8万亿韩元，增至2021年的117.5万亿韩元，突破100万亿韩元；又在3年后突破200万亿韩元，2024年达到202.9万亿韩元。增长最快的是私募及风险投资，同期从22万亿韩元增至111.6万亿韩元，扩大至约5倍。房地产投资和基础设施投资规模分别扩大至约3倍和3.5倍。

[独家]韩国国民年金人均另类投资管理规模突破2.6万亿韩元[人手不足的国民年金]①

相比之下，另类投资管理人员并未同步增加。负责另类投资的部门中，投资管理人员从2017年的61人增至今年8月的98人，仅为原来的1.6倍。2017年至2022年，另类投资管理人员平均维持在63人；2023年增至83人，2025年曾达到100人。

由于人员配备未能跟上投资规模的快速增长，人均管理规模也急剧上升。另类投资人均管理规模，即另类投资总规模除以相关投资管理人员人数，从2017年的1.0951万亿韩元升至2022年的2.1279万亿韩元，首次突破2万亿韩元。今年8月进一步增至2.6173万亿韩元，突破2.5万亿韩元。除2020年和2023年外，这一指标在该时期逐年增长。按部门看，私募及风险投资部门的人均管理规模增幅最大，扩大至原来的1.9倍；基础设施投资部门和房地产投资部门分别扩大至1.88倍和1.48倍。

与管理着相近规模另类投资的主要海外养老基金相比，韩国国民年金的人均管理规模处于较高水平。加拿大养老金计划投资委员会的另类投资规模达365万亿韩元；管理荷兰公务员养老基金的APG约为230万亿韩元；美国加利福尼亚州公务员退休基金为259万亿韩元。按人均计算，三者分别为6236亿韩元、1.0949万亿韩元和2.9104万亿韩元。

韩国保健福祉部也认识到这一问题，并于2023年提出改进方案，但目前仍不足以扭转局面。该部门当时在《关于提高国民年金基金收益率的基金运营基础设施改善方案》中指出，人均管理规模约为2万亿韩元，与加拿大、荷兰等国相比，投资管理人员不足。