曾是夕阳产业，如今却“家家都吃香”：这是哪个行业？[周末理财]

“行业内存在多种投资看点，每家企业都有值得买入的理由。”

KB证券研究员Jang Munjun就韩国建筑业提出了上述观点。他认为，与过去国内外业务均构成负担不同，如今两者都已转化为建筑业的投资看点。

View original image

在韩国国内，住宅业务成本率趋于正常，加上数据中心成为新的增长支柱，构成了投资看点。近期，主要建筑公司的住宅业务成本率明显改善，已达到可以认为其正趋于结构性正常化的水平。Jang Munjun分析称：“虽然仍存在未售出房屋相关拨备等额外成本的可能性，但住宅业务是大多数建筑公司最大的收入来源，因此成本率趋稳意义重大。数据中心业务则可弥补住宅项目推出量难以增加的局限。”

海外方面，美国核电、中东大型项目及液化天然气等新市场的业务机会有望逐步明朗。Jang Munjun表示：“相较于带来短期利润，海外业务更可能推动建筑业估值倍数提升。这些业务的重要性，不在于眼下能为每股收益贡献多少，而在于表明韩国建筑公司的承接订单市场和增长领域正在扩大。”

从企业层面看，他预计，国内业务带来的中长期利润增长潜力将形成下行支撑，而各家企业的海外增长支柱将决定其超额收益。Jang Munjun评价称：“如果说国内业务抬高了利润和股价的底部，那么海外业务则打开了增长预期和估值倍数的上限。如今，建筑业更应关注上行空间，而非下行风险。”

具体而言，KB证券提出了以现代建设、三星E&A和GS建设为核心的投资组合。谈及现代建设，Jang Munjun表示：“投资者看来难以避免承受较高的股价波动。不过，随着年末临近，其在美国的核电业务机会将逐步明朗，股价有望呈现更突出的涨势。”

对于三星E&A，他表示：“公司预计将进入由创纪录的订单周期支撑的增长阶段。股价或许难以出现爆发式上涨，但有望稳步走高。”

必读新闻

“阿姨，鱿鱼干丝什么时候能重新当配菜？”……曾悄然从餐馆消失，如今迎来“反转”

• “工资就这么点，手机话费花这么多合理吗？”……首尔手机资费位居全球前两名
• 月薪从825万韩元飙至3059万韩元，达原来的3.7倍……10年来86人离开公平交易委员会，转投律所
• 人工智能芯片市场规模将达1200万亿韩元……“未来3至5年是韩国企业生存的关键期”
• “难道我家门口的皮肤科也是？”……那么多“辞职住院医师”去哪儿了

对于GS建设，他指出：“近期股价走势良好。2027年利润有望显著增长，以及人工智能数据中心业务扩大、可能参与海外核电项目，都是其投资看点。”

版权所有 © 阿视亚经济。未经许可不得转载，禁止用于AI训练及使用。