韩国银行：每5家企业就有1家赚的钱不足以付利息……须加强稳健性管理[金融稳定情况]

数据显示，2025年营业利润不足以覆盖利息支出的边际企业占全部企业的比例接近五分之一。

韩国银行22日发布的《2026年9月金融稳定情况》显示，截至2025年底，在全部接受外部审计的企业中，边际企业占比为19.1%，较上年增加2.0个百分点。边际企业是指利息保障倍数连续3年低于1的企业。

在2.9468万家非金融类接受外部审计企业中，共有5632家属于边际企业。尤其是，2025年边际企业中有66.6%在上一年也是边际企业，显示企业也难以摆脱边际企业状态。

截至2026年第一季度末，利息保障倍数低于1的脆弱企业占比为46.3%。按企业规模看，中小企业的边际企业占比从2024年的18.0%升至2025年的20.0%，大企业则从13.7%升至15.5%。

按行业看，房地产行业（43.7%）和住宿餐饮行业（28.4%）等内需行业的边际企业占比较高。房地产行业较2024年上升4.3个百分点，金属制品业（8.0%→11.6%）、建筑业（11.7%→12.1%）、石油化工业（11.1%→12.8%）及批发零售业（10.7%→13.4%）的边际企业占比也有所扩大。

尽管半导体景气向好，电气电子领域的边际企业占比也从15.4%提高2.5个百分点至17.9%。

金融机构向接受外部审计企业提供的信贷中，面向边际企业的信贷占比从2024年的15.6%升至2025年的21.2%。按企业规模看，中小企业的占比从19.2%扩大至28.9%，增幅大于大企业（14.0%→18.2%）。

按金融业态看，非银行机构的增幅较大。银行机构面向边际企业的信贷占比从15.1%升至18.4%，非银行机构则从16.6%升至27.0%。

在金融机构面向边际企业的全部信贷中，非银行机构所占比重也从38.2%扩大至42.2%。石油化工行业按信贷计算的边际企业占比从14.0%激增至36.1%。受全球供应过剩等结构性低迷持续影响，持有大规模信贷的主要大企业被纳入边际企业范围。

截至2025年底，边际企业现金及现金等价物占总资产的比重为6.6%，低于非边际企业的11.0%。以流动资产除以流动负债计算的流动比率也为77.2%，低于100%。

韩国银行副行长助理Jang Jeongsu表示：“企业部门中脆弱借款人占比扩大，浮动利率信贷占比也有所上升，加之逾期率较高，脆弱企业面临的利率上升负担预计将大于家庭部门。”

韩国银行金融稳定局局长Im Gwanggyu补充称：“若基准利率上升0.25个百分点，家庭部门的利息负担将增加约3.3万亿韩元，企业部门将增加约3.7万亿韩元。”

不过，根据各项指标推算，边际企业中存在不良风险的企业占比已连续两年下降，2025年为38%；边际企业信贷中，面向不良风险企业的信贷占比也降至26.1%。这主要受资本充足率提高、利息保障倍数上升等因素影响，企业盈利低迷情况得到一定缓解。

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韩国银行强调：“以经营状况低迷行业为主，脆弱性可能进一步加大，因此应关注市场利率上升导致利息负担增加，以及高度依赖市场化融资企业的再融资风险扩大的可能性，并强化信贷监测和稳健性管理。”

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