[一键看个股]“现代制铁进军美国，有望提升企业价值”

现代汽车证券21日将现代制铁的目标股价从原先的3.65万韩元上调至4.67万韩元，并维持“买入”投资评级。

现代汽车证券研究员Park Hyeonuk表示：“现代制铁位于美国路易斯安那州的钢铁厂（HPLS）竣工并实现正常运营后，预计净资产收益率将提高2个百分点。因此，在2029年上半年竣工前，股价有望反映业绩改善趋势而稳步上行。目前市净率也仅处于0.2倍左右的低位，这同样是投资看点。”

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Park研究员预计，现代制铁第三季度营业利润将达1001亿韩元，较上季度增长73%，同比增长7%。他解释称：“面向主要需求行业的产品价格上调将带动业绩增长，但受韩元走强、炼焦煤价格以及棒材和型钢盈利能力持续低迷影响，业绩仍将低于市场原先预期。”

他认为，难以对钢铁行业景气形成乐观预期。尽管中国维持减产基调，但其出口量有所增加。Park研究员表示：“这被认为是由于中国房地产相关需求疲软，以及与中国境外价格的价差扩大，再度提升了出口动力。若中国钢铁出口持续增加，即使包括韩国在内的各国构筑进口壁垒，行业景气也难以出现显著改善。”

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不过，他重点关注本月举行奠基仪式、计划于2029年竣工的HPLS。Park研究员分析称：“美国2025年将钢铁进口关税上调至50%，加之数据中心相关需求增加，其钢铁价格处于全球最高水平。预计HPLS销售额将达5.5万亿韩元，息税折旧摊销前利润为1.2万亿韩元，净利润为6100亿韩元。现代制铁持有50%股权，预计每年可通过权益法确认约3000亿韩元收益。”

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