[一键看个股]“斗山注销12%库存股，确保增长动力”

by Kim Daehyun

Published 22 Sep.2026 07:09(KST)

注销库存股提升每股收益
扩大电子业务部门产能，积极应对人工智能需求

斗山同时宣布大规模注销所持库存股及进行大规模设施投资，证券界分析认为，此举既提升了每股价值，也确保了长期增长动力。

据大信证券22日消息，研究员Lee Gyeongyeon于9月21日分析称：“通过注销库存股，在无需现金流出的情况下提高每股价值；同时通过大规模扩产，为长期增长奠定基础。”其维持“买入”评级及184万韩元的目标价。

斗山决定于10月2日注销所持320.1028万股库存股中、除员工激励资金外的256.8528万股。这相当于已发行股份总数的12.18%。注销完成后，已发行股份总数将降至1851.4807万股，库存股持有比例也将从15.18%大幅降至3.42%。

Lee Gyeongyeon表示：“此次注销将使2026年每股收益提高至3.836万韩元，较原先预期上调3.1%；2027年则将升至5.5005万韩元，提高13.9%。”“从2027年起，注销效应将得到全面反映，每股价值将显著改善。”

斗山还批准为增强电子业务部门的竞争力，追加9684亿韩元扩产投资。其中包括4210亿韩元的韩国国内设施投资和5474亿韩元的海外当地法人投资，投资期截至2028年12月。扩产完成后，产能将提升至目前约两倍的水平。

此次投资旨在应对人工智能数据中心用800G光模块及现有人工智能加速器客户需求的扩大。Lee Gyeongyeon解释称：“新增设备带来的销售额将从2028年起开始得到实质性反映。截至2026年第二季度末，公司单体口径持有120亿韩元净现金，而非净负债，因此资金实力也十分充足。”

预计在扩产效应全面显现的2028年前，斗山电子业务部门稳健的业绩将提供支撑。电子业务部门虽仅占合并口径营收的12.2%，但占营业利润的比重高达43.2%，是核心业务。覆铜板销售单价已从2024年的5.1022万韩元，持续上涨至2026年上半年的6.9132万韩元。

Lee Gyeongyeon表示：“在销量和价格同步上涨的阶段进行扩产，具有应对已获验证需求的性质。电子业务部门的营业利润率稳定在30%左右，预计扩产后仍将维持较高盈利能力。”

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。