5年间从81.7%升至244%
信托垫付款及公社债发行增加所致
中长期财务管理计划预计自2027年起下降
2030年控制在194.3%
韩国住房金融公社的负债率预计将于今年升至244%。较去年提高18.2个百分点，接近250%。这主要是由于，在向住房抵押贷款支持证券（MBS）投资者支付资金暂时不足时，由住房金融公社先行垫付的“信托垫付款”增加，加之为供应安居贷款等政策性抵押贷款而发行的公社债也有所增加。住房金融公社预计，从明年起融资需求将减少，到2030年可将负债率降至200%以下。
据财政经济部和住房金融公社21日消息，住房金融公社近期向财政经济部提交的中长期财务管理计划显示，预计今年年底负债率将达到244.0%，较去年年底的225.8%上升18.2个百分点。
预计今年年底住房金融公社的负债将达49.5万亿韩元，较去年的42万亿韩元增加7.5万亿韩元。同期资产预计将从60.6万亿韩元增至69.8万亿韩元，增加9.2万亿韩元。
住房金融公社的负债率近5年来快速攀升。2021年为81.7%的负债率，在2022年升至134.0%，2023年进一步升至191.4%。2024年首次突破200%，达到225.9%，去年也录得225.8%。若今年的预测成为现实，5年间将上升162.3个百分点。
今年负债率上升的主要原因是信托垫付款和公社债发行扩大。住房金融公社相关人士表示：“今年信托垫付款增加，韩元计价公社债的发行也有所增加。特别是海外金融市场的融资条件优于国内，因此海外公社债的发行量较往年更多。”
住房金融公社将从金融公司购入的住房抵押贷款债权存入单独的信托账户，并以此为基础发行住房抵押贷款支持证券。信托账户利用住房抵押贷款借款人偿还的本金和利息，向住房抵押贷款支持证券投资者支付本息。如果贷款本息未能按计划到账，或资金流入时点与住房抵押贷款支持证券的支付日不一致，导致信托账户暂时出现资金不足，住房金融公社便会以自身资金填补缺口，这被称为信托垫付款。
分析认为，今年受住房抵押贷款提前偿还减少等影响，住房金融公社对信托账户的流动性支持规模有所扩大。住房金融公社相关人士解释称：“信托垫付款是一种暂时性的循环结构，即公社先向信托账户提供资金支持，之后待资金从信托账户回收后再收回款项。”
扩大利用海外金融市场融资也影响了负债增加。住房金融公社表示，今年因降息等因素，海外债券市场的发行条件优于国内，因此较往年增加了外币公社债的发行。
不过，住房金融公社预计负债率将在今年触顶后逐步下降。根据中长期财务管理计划，负债率将在2027年降至232.2%，2028年降至209.3%，2029年降至193.1%。计划在2030年将其控制在194.3%，即200%以下。
负债规模预计也将从今年的49.5万亿韩元降至2027年的49.4万亿韩元、2028年的46.7万亿韩元和2029年的45.1万亿韩元。但预计2030年将再次增至47.3万亿韩元。同年资产预计将扩大至71.7万亿韩元。
住房金融公社认为，从明年起，随着金融市场趋于稳定，海外公社债发行及融资需求将减少，负债率也将随之下降。该机构还指出，资本扩充和利润积累也是降低负债率的因素。
住房金融公社相关人士表示：“今年海外金融市场的发行条件有利，因此先行筹措了所需资金。预计从明年起，随着金融市场稳定、资金需求减少，发行海外公社债等额外融资的必要性将会降低。”
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