[一键看个股]“乐天观光开发VIP投注扩大……关注转码额增长”

by Jang Hyowon

Published 21 Sep.2026 08:32(KST)

随着乐天观光开发赌场业务中VIP客户的投注规模扩大，市场对其业绩改善的预期正在升温。尽管净营收受持有率波动影响有所放缓，但赌场转码额和人均转码额同步增长，分析认为，这显示出其吸引滚码客户策略已取得成效。

据Meritz证券21日消息，乐天观光开发8月赌场访客人数为5.9万人，同比增加3.5%。同期赌场转码额为3364亿韩元，同比增长19.7%，环比增长27.6%。人均转码额也从420万韩元增至570万韩元，单月增长35.6%。

Meritz证券分析师Kim Minyoung分析称：“高额投注占比扩大，可能加剧月度持有率的波动性，但比起净营收，更有必要关注转码额和人均转码额同时增长这一点。”

赌场净营收为462亿韩元，同比增长7.5%，但环比下降10.4%。这主要是因为VIP客户对投注的贡献度提高，令赌场持有率降至14.8%。持有率是指赌场从客户投注金额中实际获得营收的比例。

乐天观光开发也在加强面向高额客户的营销策略。该公司将普通赌桌的最高投注限额调整为1亿韩元，高端赌桌则调整至1.5亿韩元，并重启滚码客户专属区域运营。Meritz证券评价称，这一策略正切实带动转码额增长。

赌场客户使用酒店客房的比例也有所扩大。今年第二季度，赌场客户的客房使用占比升至51.8%。Meritz证券预计，目前仍具备充足的额外客户接待能力，若滚码客户持续重复到访，转码额有望进一步增长。

外国游客增加也为赌场业务营造了有利环境。7月访韩外国游客达209.3万人次，同比增长20.8%，创下历史新高。今年1月至7月，济州外国游客累计达146.8万人次，同比增长15.1%。

Kim Minyoung表示：“考虑到济州国际航线运力扩大、9月中秋节以及10月中国国庆节假期，赌场客户流入的预期依然有效。”不过，他补充称，节假日前后停留行程可能分散，访问时间也可能发生变化，因此有必要持续关注9月至10月的访客人数及转码额走势。

据此，Meritz证券预计乐天观光开发今年第三季度业绩将创历史新高。预计公司今年营收将达7551亿韩元，营业利润将达1846亿韩元，分别同比增长15.6%和28.8%。第三季度营收和营业利润预计分别为2065亿韩元和549亿韩元。

Kim Minyoung称：“尽管市场因旅游振兴开发基金相关费用负担的担忧而调整股价，但主要经营指标的改善趋势仍在延续，预计第三季度也将创下历史最佳业绩。”

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。