高点24.55万韩元→5.6万韩元
主要管线表现不佳
涉嫌抢先交易，投资者不信任加剧
涉嫌利用未公开信息而遭强制调查的ABL Bio，市值在8个月内缩水逾10万亿韩元。始于候选药物开发延迟的跌势，受管理层家属抢先交易嫌疑及技术转让合同表述争议等影响持续扩大。分析认为，支撑新药研发企业信誉的候选药物相关成果与公司的信息管理体系同时受到动摇，导致了这一走势。
据韩国交易所21日消息，ABL Bio股价当天开盘后不久跌至5.5万韩元区间，较18日收盘价下跌1.61%，市值为3.0849万亿韩元。与2026年1月29日创下历史最高价时相比，股价下跌78%，市值减少10.4万亿韩元，降至近一年最低水平。
由金融委员会、金融监督院和韩国交易所组成的打击股价操纵联合应对组于15日搜查并扣押了首尔江南区ABL Bio总部等8处场所。当日股价即下跌8%，上周4个交易日累计跌幅达13.7%。据悉，联合应对组怀疑代表Lee Sanghoon的家属、登记高管的配偶等人在与葛兰素史克·礼来签订技术转让合同的公告发布前买入股票，并在公告后卖出，非法获利逾10亿韩元。技术转让合同需经历候选药物评估、尽职调查及合同条件协商，研发、业务开发和法务等多个部门都会参与。信息在哪一环节泄露给相关人员，是调查重点。
转让给合作方的候选药物被下调优先级或未能取得成果，也影响了上半年股价的下跌趋势。赛诺菲在1月业绩发布会上表示，已下调从ABL Bio引进的帕金森病候选治疗药物ABL301的开发优先级。次日，ABL Bio股价下跌19.5%。ABL301是唯一应用血脑屏障（BBB）穿梭平台“Grabody-B”、并已推进至人体验证阶段的药物。若开发延迟，平台临床数据的形成时间也将相应推后。4月，Compass Therapeutics宣布，从ABL Bio获得技术转让的胆道癌治疗药物Tovecimig（ABL001）在临床二期及三期试验中未达到总生存期（OS）指标。次日，ABL Bio股价暴跌19.3%。
赛诺菲技术转让候选药物争议再度升温
随着此次搜查事件浮出水面，赛诺菲调整优先级一事时隔8个月再次成为争议焦点。赛诺菲在今年2月提交的2025年年度报告（20-F）中，将ABL301归类为“已停止开发（Development discontinued）”的候选药物。这与此前业绩发布会上使用的“下调优先级（deprioritized）”表述不同。
ABL Bio于17日在其官方Telegram频道公开了赛诺菲就此作出的回复。赛诺菲表示：“ABL301在研发产品组合中被归类为‘中止’，这在20-F的财务和法律范围内是恰当表述。”赛诺菲还补充称，将继续探索其他合作机会，但未提及许可合同是否维持及后续开发计划。
剩余反弹机会在于自有管线
在与全球大型药企的技术交易成果未达预期之际，又曝出内部人士涉嫌违规股票交易，市场认为ABL Bio短期内难以找到推动股价反弹的契机。因此，市场对其自主推进的产品管线成果投以更多关注。
其中，2026年6月被美国食品药品管理局指定为快速通道项目的胃癌治疗药物ABL111具有代表性。ABL Bio正推动在年内启动全球临床三期试验，并推进进一步技术转让。Tovecimig与美国食品药品管理局就加速批准进行协商的结果也备受关注。葛兰素史克·礼来与Grabody-B开展的联合研究仍处于筛选候选药物的初期阶段，预计尚需一段时间才能确认成果。
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