收手机资费的SK电讯，AI时代收起“服务器租金”[周末理财]

by Lee Minwoo

Published 19 Sep.2026 13:10(KST)

从空间到GPU算力均可租赁
确保电力供应和长期客户是关键

人工智能（AI）也需要办公空间。在回答问题、绘制图像的过程中，大量服务器持续运转，电力和冷却设备也必须不间断地提供支持。提供这类空间并收取使用费的业务，就是数据中心。因手机通信资费而广为人知的SK电讯，在AI时代也正作为收取“服务器租金”的企业受到关注。

18日，未来资产证券预计，随着韩国国内数据中心扩建全面展开，SK电讯将成为主要受益者。原因在于，其可同步扩大空间租赁和算力租赁业务。市场认为，SK电讯可将其长期运营通信网络的经验，与集团在半导体、电力和建设领域的能力结合起来。

其盈利模式分为两类。“托管服务”是为客户公司的服务器提供放置空间、电力和冷却环境。“GPU即服务”则出租AI训练和服务所需的图形处理器（GPU）算力。也就是说，该公司同时开展提供机房空间和配备高性能计算机的业务。

现有业务收入也在增长。SK电讯去年AI数据中心营收为5199亿韩元，同比增长34.9%。加山和杨州数据中心的运营率上升，加之收购板桥数据中心的效应，共同推动了业绩增长。在新建建筑投入使用前，既有设施便已不断吸引客户入驻，带动营收扩大。

SK Horizon是计划通过拆分SK宽带的数据中心和海底电缆业务而设立的法人实体。该公司拟与负责大规模新数据中心开发的SK Hyper分工合作，以扩大业务规模。预计其将把既有中心的运营经验和客户基础应用于新设施。

集团层面的协同也受到期待。数据中心需要稳定引入大规模电力，同时还必须冷却服务器产生的热量。因此，SK海力士的AI半导体、SK燃气等能源业务，以及SK生态工程的建设能力均被视为重要支撑。有分析认为，通过分工可降低建设成本，并缩短设施筹备周期。

当然，并非只要建设数据中心，租金便会自动流入。是否真正 확보电力，以及有多少客户签订长期合同，才是关键。但市场预计，若能取得具有实质意义的新客户，SK电讯的企业价值将得到明确重估。

未来资产证券研究员Choi Yujin表示：“SK Horizon现有的数据中心运营能力和客户基础，可用于SK Hyper的大规模新AI数据中心开发，因此有望创造协同效应。”他还预计：“SK电讯将在维持现有数据中心业务稳定现金流的同时，获得应对大规模AI计算需求的增长选择权。”

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。