“金库在新加坡，生产在马来西亚”……韩国企业海外版图生变
利用当地企业所得税优惠管理闲置资金
追随低价电费和人工成本，扩大东南亚生产基地
在新加坡设有东南亚及大洋洲地区总部的中型企业A公司，将其在越南、泰国、印度尼西亚等周边国家经营场所取得的部分收益汇至新加坡总部。此举旨在利用当地的税收优惠和优越的金融基础设施，按此方式管理的资产规模达数十万亿韩元。为降低本金损失风险，该公司将大部分资产配置于短期安全资产。
韩国主要企业的资金和生产基础正迅速向海外转移。在新加坡，企业利用税收优惠和金融基础设施管理资金；在马来西亚，则凭借低电价和稳定的劳动环境扩大生产基地。随着美国要求在本土生产的压力进一步加大，半导体企业也开始确保在美国和日本的本地生产网络。这是应对全球市场不确定性的选择，但也引发了韩国国内投资及就业基础可能被削弱的担忧。
“资金控制塔”新加坡
据阿视亚经济18日采访汇总，A公司在新加坡设立了统辖东南亚及大洋洲地区法人实体的总管总部，并将其作为“资金控制塔”运营。该公司将东南亚十余个主要国家当地法人实体产生的部分营业利润，以股息或经营、技术支持服务费的名义汇至新加坡地区总部。
积累于新加坡据点的资金规模达数十万亿韩元。A公司将这些资金存放于当地金融机构，以管理流动性。由于既要将本金损失风险降至最低，也须确保资产流动性，因此大部分资金投资于期限在30至60天以内的短期债券、货币市场基金等超短期金融产品。企业资金运作的核心由韩国国内总部向海外地区总部逐步分散。
新加坡的企业所得税率为17%，低于韩国的最高25%和美国的21%，且外汇管制较少，金融基础设施发达。较韩国更具优势的税制和监管环境，正成为推动企业资金流向海外的因素。
一名财界人士表示：“地区总部发挥中央金融窗口的作用，负责高效调配所辖国家当地法人实体的闲置资金，并管理汇率等风险。以新加坡为据点归集闲置资金、进行再投资或转移至总部的架构，在跨国企业中十分普遍。”
低价电力与稳定劳资关系……SKC、OCI、乐天集结马来西亚
若说新加坡据点是聚焦资金和流动性管理的金融枢纽，那么马来西亚正崛起为韩国主要企业的核心生产基地。在SK集团中，SKC旗下生产二次电池用铜箔的子公司SK Nexilis，正将马来西亚哥打基纳巴卢工厂作为生产据点。
SK Nexilis正提升哥打基纳巴卢铜箔工厂的开工率，强化生产和销售体系。据悉，近期非中国产电池用铜箔订单增加，下半年马来西亚工厂的需求有望达到满产，即实现最大生产能力。韩国井邑工厂则承担以研发为核心的“母工厂”角色。
马来西亚当地生产的优势在于，既可降低电费和人工费等生产成本，又能实现稳定供电并应对全球供应链需求。铜箔生产中，电力成本在成本结构中占比较高，因此降低电费可直接转化为竞争力。据悉，当地工厂的单位电费不足原有工厂的一半。
当地稳定的劳资关系也是积极因素。据悉，哥打基纳巴卢工厂基于与当地员工稳定的劳资关系维持顺畅的生产体系，从而降低经营不确定性。
OCI控股也将马来西亚作为主要生产据点，以确保成本竞争力。OCI控股在马来西亚的生产法人OCI Terasus，年产3.5万吨非禁止外国实体太阳能级多晶硅。尤其是马来西亚工厂以水力发电为基础，确保了成本竞争力。这不仅能够降低电力成本，也可最大限度减少碳排放，因此更有利于应对国际环境、社会和公司治理标准。
乐天能源材料也在提高马来西亚生产基地的开工率。该公司在今年第二季度业绩发布电话会议上表示，以电池铜箔为主的马来西亚工厂开工率已提升至76%。为应对电池铜箔需求增长，公司也在扩大产能。今年7月起，马来西亚第五工厂已正式投产；原计划明年投产的第六工厂也将提前进度，计划于今年第四季度内提前投入运营。
从东南亚延伸至美国、日本
企业将海外生产据点从东南亚扩展至发达国家的步伐也在加快。其中，SK海力士是以美国、日本等为舞台，寻求实现存储芯片生产多元化的代表性企业。
SK海力士继在美国印第安纳州西拉斐特动工建设一座投资规模达40亿美元的高带宽存储器先进封装生产工厂后，据悉近期还在研究确保当地前段制程晶圆厂生产基地的方案。市场提及的方案包括租赁美国英特尔位于俄亥俄州的部分半导体生产设施，或与主要云计算企业成立合资公司，在美国建立存储芯片生产线。该公司也在日本寻求生产据点多元化方案，进一步完善海外本地化战略。
专家分析称，韩国企业推进海外据点多元化，是为应对全球劳动环境变化和中美矛盾而形成的长期结构性趋势。
明知大学国际通商学系教授Kim Taehwang指出：“韩国国内劳动监管和人工成本负担加重，连过去属于低工资市场的中国，自2000年代以来人工成本也大幅上涨。因此，企业正将生产据点多元化至东南亚；这些地区毗邻中国，具有地理优势，人工成本相对较低，并可降低由中美矛盾引发的贸易风险。”
Kim教授接着预测：“摆脱中国、转而寻找东南亚等替代市场的趋势，长期以来一直在逐步推进。近期包括新加坡在内，马来西亚、印度尼西亚等地的生产和金融据点正更为精细地扩展，这一趋势今后也将持续。”
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