“今年冬天恐怕难开暖气了”……美伊战争的回旋镖 [周末理财]

随着中东地区军事冲突长期化，国际油价不仅持续上涨，天然气价格也在急剧攀升。有分析指出，以欧元区为中心的贸易收支正在恶化，下半年欧元汇率或将正式进入走弱趋势。

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据KB证券消息，随着伊朗战争升级，国际油价持续上涨；自上月起，欧洲和亚洲的天然气价格也在上升。尤其是年初卡塔尔部分能源生产设施受损，加之霍尔木兹海峡封锁长期化，卡塔尔液化天然气出口量锐减逾90%。若这一局面持续至冬季，欧洲和亚洲国家可能不得不展开竞争性购气。

目前，欧洲天然气库存率截至本月仅约60%，处于历史最低水平，因此欧洲面临的形势更为严峻。去年冬季寒潮大幅消耗库存，加之欧盟逐步淘汰俄罗斯液化天然气的时间表同步推进，补充库存的速度明显放缓。

KB证券指出，本轮能源危机将对主要国家货币汇率造成差异化冲击。不同于部分受益于人工智能半导体出口强劲、保持贸易顺差的亚洲国家，欧盟未能从人工智能价值链中获益，电力、天然气等能源进口成本却大幅飙升，截至今年7月已录得163亿美元贸易逆差，逆差规模进一步扩大。

尤其是欧洲批发电价与天然气价格高度联动，价格较美国高出80%至100%以上。市场因此担忧，2022年天然气危机期间，核心制造业国家德国因高昂电费负担连续7个季度负增长的经济低迷局面可能重演。

KB证券强调，鉴于特朗普政府正将战争结束时点预设在11月中期选举之后，需防范第四季度高油价、高气价格局延续的可能性。

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KB证券研究员Oh Jaeyoung预测称：“近期汇市中，韩元走强以及日元转强的趋势较为显著，但随着能源价格涨势不断累积，对作为能源进口国且贸易逆差持续加深的欧元区而言，将构成沉重负担。”他接着分析称：“若美国与伊朗相互交战升级，令高油价在第四季度持续，欧元兑美元汇率将在下半年跌破1.16美元，欧元走弱及美元相对走强的压力将加大。”

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