像三星电子和SK海力士一样大赚特赚的这家公司……“得益于英伟达改写电力格局”[周末理财]

英伟达提出人工智能数据中心供电新范式，分析认为，这将成为GE Vernova的新增长动力。

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iM证券表示：“英伟达的下一代人工智能平台Rubin Ultra以800伏直流供电为设计前提，全球电力供应链正迅速按这一标准调整。为满足英伟达主导的人工智能数据中心800伏直流供电架构及高功率需求，GE Vernova正在开发固态变压器和中压不间断电源等产品。随着相关产品从2027年起形成销售收入，有望成为新的增长动力。”

英伟达的800伏直流供电生态系统将交流电与直流电的转换集中处理，并把机架内的转换设备设置在独立机柜中，以最大限度提高效率。传统数据中心从发电厂和输电网接收高压交流电后，须经过变压、整流和降压等环节才能供应直流电，这一新架构有助于减少上述过程中以发热形式产生的系统损耗。

固态变压器作为下一代变压设备，在这一生态系统中发挥关键作用。不同于采用绕组的传统铁芯变压器，固态变压器利用功率半导体，在单一设备内同时完成交直流转换和电压变换。中压不间断电源则兼顾提升数据中心的用电效率与供电稳定性，同样发挥重要作用。

GE Vernova各业务板块的业绩也在增长。受美国电网投资增加及数据中心需求扩大推动，其电力业务在手订单额从2025年第四季度的约347亿美元增至2026年第二季度的446亿美元。第二季度数据中心订单额为27亿美元，上半年累计超过50亿美元，远超2025年全年的数据中心订单额。

发电业务方面，GE Vernova通过与全球大型科技企业签订燃气轮机供应合同，扩大了在手订单。截至第二季度，在手订单对应的装机容量为116吉瓦，环比增长16%；其中，已确认订单为53吉瓦，产能预订合同为63吉瓦。上半年订单价格也较2025年第四季度高出20%以上。iM证券研究员Lee Sangheon表示：“在供应商占据优势的市场环境下，今后有望具备进一步提高售价的条件。”

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燃气轮机产能已从原先的15吉瓦扩至2026年7月的20吉瓦，并已投入运营；预计2028年将增至24吉瓦，2030年进一步增至30吉瓦。Lee Sangheon强调：“随着燃气轮机扩产逐步落地，人工智能数据中心新增需求带动订单增长，今后的业绩改善有望加速。”

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