高利率下，科技巨头仍无法放弃AI投资
KB证券推荐三星电子、SK海力士为首选股
美国中央银行联邦储备系统（Fed）时隔3年2个月启动加息，股市对高利率的担忧加剧。半导体等对利率敏感的科技行业，面临的加息压力更大。不过，也有分析认为，全球人工智能（AI）投资需求极其旺盛，三星电子和SK海力士等存储芯片企业的利润改善将持续，股价也可能保持坚挺。
19日，KB证券预计，今年全球半导体市场规模将达到2000万亿韩元，较上年增长一倍。该券商预计，今年存储芯片市场规模将达到1100万亿韩元，并将史上首次超过非存储芯片市场。
过去，全球半导体市场通常形成非存储芯片占70%、存储芯片占30%的结构，但随着AI普及带动存储芯片需求激增，市场重心正在迅速转移。
KB证券研究中心负责人Kim Dongwon解释称：“这不仅是行业景气复苏，更意味着AI计算架构的变化正推动全球半导体产业的价值重心从非存储芯片转向存储芯片。”
KB证券估计，截至9月，美国超大规模云服务商明年的AI基础设施投资预计将达1755万亿韩元，同比增长63%。该券商预计，若目前的投资增长速度持续，到2028年AI基础设施投资将接近2500万亿韩元。
Kim表示：“应关注存储芯片在扩大AI基础设施投资过程中所占比重正结构性提高这一点。这表明，AI性能竞争的核心正迅速从单纯的计算能力，转向确保大容量、高带宽存储芯片。”
他还判断，三星电子和SK海力士将成为最大受益者。Kim指出：“今年1月至9月，美国超大规模云服务商为AI基础设施投资而发行的债券规模估计达337万亿韩元，同比增至8倍，20年期长期债券的发行利率已达到6.0%至7.5%的水平。”
不过，他表示：“超大规模云服务商仍在持续进行前所未有规模的AI投资，值得关注。这是因为，即便承担较高的融资利率，市场仍预期未来可通过AI云服务及AI服务带来的利润增长，在数年内收回投资成本，这一预期正成为扩大投资的背景。”
他补充称：“尤其是，如果AI基础设施投资引发庞大的资金需求，成为高利率长期化的因素，那么颇具讽刺意味的是，正是制造这种高利率的AI投资本身，可能形成加速存储芯片需求和利润增长的结构。因此，三星电子和SK海力士是AI需求强于利率影响的最大受益股。”
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