[一键看个股]“CJ第一制糖，谷物价格上涨也没问题”

新韩投资证券16日维持对食品及生物企业CJ第一制糖的“买入”评级和26万韩元目标价。分析认为，尽管受中国供应增加和竞争加剧影响，生物业务业绩低迷持续，股价表现疲弱，但较5日收盘价17.87万韩元仍有45.5%的上涨空间。

View original image

新韩投资证券研究委员Jo Sanghun表示：“随着油价及谷物价格上涨，市场行情将逐步复苏，并成为推动全公司营业利润改善的核心动力。”

CJ第一制糖拥有垂直一体化结构，从采购和加工谷物，到将其转化为生物材料的全过程均由公司直接管理。其代表性业务是通过发酵玉米、糖类等农产品，将其制成饲料用氨基酸。这并非单纯将谷物作为成本消耗，而是将其转化为高附加值材料。

Jo Sanghun解释称：“谷物价格上涨将传导至氨基酸产品售价，原材料价格上涨反而可能带动生物业务盈利能力改善。”通常原材料价格上涨会对企业盈利能力构成利空，但CJ第一制糖的生物业务结构恰恰能够受益于谷物价格上涨。

生物业务以今年第一季度为起点，呈现摆脱低迷的态势。上半年，以高附加值产品特种氨基酸为主的复苏趋势尤为明显；预计从下半年开始，赖氨酸、色氨酸等各类饲料用氨基酸也将全面回暖。

此外，美国和巴西对中国产赖氨酸加征反倾销关税等有利变化也正形成叠加效应。随着油价和谷物价格上涨带动产品售价上升，预计下半年生物业务对利润的贡献将进一步扩大。

必读新闻

“拜托脱鞋好吗”竟穿上床……美国年轻人率先改变

• “从今天起手机资费额外打75折”引发网络热议……原来是虚假信息
• [问答]Kevin Warsh：“通胀过高且持续太久……长期利率上升源于经济强劲”
• “这是我爸爸穿过的”……拉夫·劳伦、Beanpole、Hazzys获MZ世代青睐，销售额猛增
• 海外人士也来了却“丢脸”……韩国无人机在1500名防务专家面前接连坠毁

新韩投资证券预计，CJ第一制糖今年销售额将达29.2543万亿韩元，营业利润将达1.1523万亿韩元。尤其预计明年生物业务营业利润将达3410亿韩元，较今年的2500亿韩元大幅增长。

版权所有 © 阿视亚经济。未经许可不得转载，禁止用于AI训练及使用。