AI数据中心建设叫停？其实正“寻找电力搬家”[一键看产业]

by Lee Minwoo

Published 16 Sep.2026 07:21(KST)

7月美国数据中心建设支出激增58.5%
尽管新项目延误，实际开工仍保持稳健
转向可扩建输变电及自发电设施的新地区

围绕人工智能（AI）数据中心的形势不容乐观。居民反对声浪加剧，电力供应不足，部分地区甚至暂停审批许可。令人担忧的是，“照这样下去，数据中心会不会根本无法建设？”然而，资金流向却恰恰相反。有分析指出，市场反而出现了寻找能够最高效供电地区的“入驻难”。

据教保证券16日消息，今年7月美国数据中心建设支出为66亿美元（8.9753万亿韩元），同比增长58.5%。按年率计算，支出也达到752亿美元，增幅为57.2%。若假设每兆瓦建设成本上涨12%，则容量增幅按季节调整年化率计算为40.4%。这一速度也与主要机构预测的今年数据中心装机量增长30%至50%相吻合。

大型科技企业的钱包也尚未收紧。微软、苹果、英伟达、Alphabet、亚马逊、Meta和特斯拉等七家美国大型科技企业，以及甲骨文今年的资本支出指引同比增加101%。截至第二季度，实际执行金额也同比增长89%。这一数据与“缩减数据中心投资”相去甚远。

那么，取消和延期消息接连出现的背景是什么？并非不再建设，而是无法在任何地方建设。据Data Center Watch统计，仅今年第一季度，被叫停或延期的数据中心项目就超过75个，涉及金额达1300亿美元。教保证券分析美国地方政府150起反对案例后发现，出现频率最高的问题依次为水资源及用水（51%）、电力及电网（36%）、程序及透明度（28%）。尤其是出现电力问题的项目，取消或中止比例高达91%，转入开工阶段的比例仅为7%。

教保证券首席研究员Kim Gwangsik表示：“电费负担可以通过合同和担保进行调整，但发电以及输电、变电设施不足，会直接导致工期延误。目前，未获许可项目管线的开工转化率低于已开工项目，这正构成风险。”不过，教保证券认为，监管部门的这一方向不太可能演变为全美范围内暂停建设数据中心。其判断是，加强监管的现实影响，更接近于审批周期延长和开发成本上升，而非直接取消投资。

不过，数据中心的版图正在改变。目前在建数据中心投资额中，46%集中于拥有大规模光通信基础设施、充足初始电网容量及多元企业客户的所谓“核心”地区。开发程度较低的“前沿”地区占比仅为18%。但在规划阶段的投资中，核心地区占比已降至35%，前沿地区占比则升至同样的35%。前沿地区的投资计划从910亿美元增至6310亿美元，扩大至6.9倍。