油价飙升点燃原油ETF…散户“押注”下跌

随着近期中东地缘政治风险加剧，国际油价突破每桶100美元并持续高位运行，原油交易型开放式指数基金（ETF）收益率正快速攀升。然而，个人投资者判断油价已触及短期高点，纷纷买入反向ETF，押注油价下跌。

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据ETF Check 9月16日消息，近一个月来，KODEX WTI原油期货(H)上涨26.07%，TIGER原油期货Enhanced(H)也上涨24.06%。两只产品在剔除杠杆和反向产品后的全体ETF中，收益率分别位居第一和第二。

收益率最高的KODEX WTI原油期货(H)，追踪在纽约商业交易所交易的近期交割西得克萨斯中质原油期货。位居第二的TIGER原油期货Enhanced(H)则采用灵活调整原油期货合约月份的追踪策略，以根据市场状况降低期货换月时产生的成本负担。

两只产品均为可通过韩元间接投资美国西得克萨斯中质原油期货市场的代表性产品，均通过汇率对冲(H)消除汇率波动风险，设计上仅追踪油价走势。

这些原油ETF走强，源于近期油价持续飙升。当地时间14日，伦敦洲际交易所期货市场11月交割的布伦特原油期货收于每桶105.68美元，较前一交易日上涨1.02%。布伦特原油盘中一度突破109美元。纽约商业交易所10月交割的西得克萨斯中质原油期货也上涨1.34%，收于101.39美元，延续强势。两者自9月以来均上涨逾18%。

尽管原油ETF随着油价上涨而走强，个人投资者却在买入反向ETF，押注油价下跌。过去一周，个人投资者净买入KODEX WTI原油期货反向(H)471亿韩元，并买入TIGER原油期货反向(H)56亿韩元。

证券业普遍预计，油价强势短期内不会轻易逆转。这是由于中东地区的军事紧张局势和地缘政治不确定因素尚未消除，主要海上运输航线的供应受阻担忧仍在持续。近期美国与伊朗的武装冲突持续，沙特阿拉伯又因胡塞武装的无人机袭击，关闭了一条绕过霍尔木兹海峡的关键输油管道。

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KB证券研究员Oh Jaeyoung分析称：“若作为红海门户的曼德海峡也遭胡塞武装封锁，国际油价很可能超过此前每桶120美元的高点。即便红海海峡问题未发展至极端程度，若美伊战争无法迅速结束，国际油价也难以避免面临持续上行压力。”他补充称：“后续关键区间为战争爆发后每桶110至120美元的高点，油价很可能升至这一区间。”

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