油价飙升致美国10年期国债收益率突破5%……人工智能概念股“受挫”(综合)

by Hwang Yoonju

Published 15 Sep.2026 07:59(KST)

Updated 15 Sep.2026 08:51(KST)

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国际油价飙升成直接原因
财政赤字与人工智能投资用公司债发行叠加
人工智能概念股暴跌……股市高估值压力也加大
尽管Bessent回购长期国债，利率仍上涨

作为全球长期利率基准的美国10年期国债收益率最终突破5%。伊朗战争导致国际油价飙升，通胀担忧加剧；同时，美国政府巨额财政赤字与企业为人工智能投资而产生的资金需求相互叠加，推动国债抛售潮加剧。人工智能概念股也大幅下跌，纽约股市三大指数集体走低。

纽约证券交易所交易大厅内，一名交易员注视行情板，面露惊讶。韩联社供图

据电子交易平台Tradeweb 14日（当地时间）数据，纽约债券市场上，美国10年期国债收益率盘中较前一交易日上涨约4个基点（1个基点=0.01个百分点），一度升至5.012%。这是自2023年10月以来，国债收益率首次突破5%。此后虽回吐部分涨幅，但仍维持在5%左右的高位。

2023年10月时，10年期国债收益率盘中也曾超过5%。此后，随着就业和物价涨势放缓、美国联邦储备系统结束紧缩政策，国债收益率回落。但此次劳动市场依然强劲，又叠加油价推动的通胀，市场担忧利率上升可能持续更久。

10年期收益率是决定全球各国国债和公司债、美国住房抵押贷款及企业贷款利率的基准。该利率上升将加重家庭和企业的利息负担，并可能抑制消费和投资。由于无风险资产美国国债可期待获得5%的年收益率，股票等风险资产的相对吸引力也随之下降。

受国际油价飙升推高10年期收益率、美国联邦储备系统进一步收紧货币政策的可能性上升影响，纽约股市三大指数均收跌。

纽约证券交易所中，道琼斯工业平均指数较前一交易日下跌152.09点，跌幅0.29%，收于52421.20点。以大盘股为主的标准普尔500指数下跌37.00点，跌幅0.48%，收于7619.98点；以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌146.62点，跌幅0.56%，报26186.41点。

分析认为，长期利率上升叠加对放缓人工智能开发速度的讨论，导致半导体股大幅下跌。Anthropic首席执行官Dario Amodei以安全风险为由主张放缓尖端人工智能模型的开发速度，市场对人工智能基础设施投资可能放缓的担忧随之扩散。

因此，人工智能芯片龙头英伟达下跌3.36%。博通下跌4.77%，超威半导体下跌4.40%，英特尔下跌5.59%，迈威尔科技下跌7.32%，费城半导体指数下跌5.86%，均出现大幅下挫。

反映高增长预期而定价的科技股对长期利率上升尤为敏感。这是因为利率上升会降低企业未来利润的现值，同时提高债券的相对吸引力。

花旗美国股票策略师Scott Chronert将10年期收益率5%形容为市场的“底线”，并警告股市可能受到短期冲击。不过，除科技股外的行业相对抗跌，且国际油价自盘中高点回落，主要指数的跌幅收窄至1%以内。

此次利率上升的直接导火索是国际油价。沙特阿拉伯暂停运营一条绕开霍尔木兹海峡的关键输油管道，市场对全球原油供应受阻的担忧扩散。作为国际油价基准的布伦特原油当天上涨逾4%，突破每桶108美元。

美国10年期国债收益率较伊朗战争爆发前已上升逾1个百分点。在上月美国消费者价格和生产者价格涨幅均强于预期的情况下，油价进一步飙升，市场日益预计美国联邦储备系统将在即将于15日至16日举行的联邦公开市场委员会会议上加息。

债券走弱还受到更具结构性的因素影响。美国政府正扩大国债发行，以填补大规模财政赤字。仅美国财政部预计的今年第三季度面向私营部门的净市场化借款规模，就达7390亿美元。美国国债市场规模已从2007年的约4.5万亿美元膨胀至目前约32万亿美元。

美国财政部长Scott Bessent于13日经仁川国际机场入境。2026.05.13。Yoon Dongju记者

此外，大型科技企业增加为数据中心、半导体等人工智能基础设施投资而发行的公司债，使政府与企业围绕有限的投资资金展开竞争。投资者为承受供应增加和长期持有风险，要求获得更高的收益率。

CreditSights投资级债券与宏观策略主管Jack Griffiths表示，支撑国债抛售潮持续的基本条件已经形成，并认为10年期收益率可能升至5.5%。若当前趋势延续，美国国债预计将自2022年以来首次录得年度亏损。

着手稳定长期利率的美国财政部长Scott Bessent也面临考验。为向长期国债市场提供流动性，美国财政部上月将10年至30年期国债的回购上限，从此前每次20亿美元扩大至至少两倍；上周还实施了最多买入60亿美元10年至20年期国债的回购操作。

但市场认为，回购规模不足以抵消国债供应和通胀压力。回购仅是提高交易不活跃的存量国债流动性的措施，并非实质减少国债整体发行量的政策。财政部也说明，由于回购所需资金同样通过发行新国债筹集，私营部门持有国债的负担并不会出现明显变化。

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。