[一键看个股]GS建设AI数据中心业务全面推进……上调目标股价

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Hana证券15日表示，随着人工智能（AI）数据中心业务全面推进，GS建设第四季度订单增长预期升温，未来业绩增长潜力较大，因此维持“买入（Buy）”投资评级，并将目标股价从原先的3.6万韩元上调至4.6万韩元。

Hana证券研究员Kim Seungjun分析称：“GS集团宣布，将在东海市北坪第二产业园区建设总规模达2.4吉瓦的AI数据中心，其中一期1.2吉瓦计划于2028年前竣工，二期1.2吉瓦计划于2029年前竣工。项目已于8月初提交建筑许可申请，目前正在审议中，目标是在9月至10月获批后于11月开工，正按计划推进。”

Kim研究员说明称：“若优先启动100兆瓦规模的建设，预计订单金额约为1万亿韩元，这将为GS建设合并业绩作出贡献。若以吉瓦级东海项目为代表的超过10万亿韩元订单，在未来2至3年内转化为营收，公司整体营收增速可能非常快。”

他接着评价称：“GS建设自2010年代起，已建设LG U+、Hana金融集团、NAVER在春川和世宗等地的20多座数据中心，持续积累了项目经验。近期，公司还通过直接进行股权投资，将业务拓展至开发及运营领域。”

报告还提及下半年业绩改善的可能性。Jeong研究员强调：“第二季度因提前计入工厂业务亏损、销售管理费用中的应收账款减值费用等一次性成本，业绩表现不佳；但从下半年起，随着一次性费用被剔除，业绩存在较大改善空间。”

他分析称：“随着住宅业务中成本率较高项目的结束，利润率有望恢复。考虑到GS建设采取保守的会计确认方式，随着各季度执行预算逐步贴近实际，利润率进一步上升也完全有可能。”

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Kim研究员补充称：“鉴于东海数据中心项目正按计划推进，我们已将第四季度订单增长预期纳入估值上调考量。目标股价按照2027年预期每股收益估值，并给予9倍目标市盈率计算得出。”

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