暴赚机会VS波动性陷阱……下班路上全股票大战开启
自今日起启动盘后市场股票交易
扩大交易机会，应对全球流动性竞争
亦担忧流动性分散导致价格波动扩大
韩国交易所将于14日开设盘后市场，投资者即使在常规交易时段收盘后仍可交易股票。为扩大投资者交易机会并应对与全球主要交易所的流动性竞争，交易所将废除现有的盘后单一价交易，转而引入收盘后的实时交易。
不过，也有观点指出，交易所仍面临不少待解难题，包括流动性分散导致股价波动加剧、投资者和证券业从业人员疲劳增加，以及交易型开放式指数基金（ETF）被排除在交易范围之外等。
交易所自今日起运营盘后市场
交易所自当日起于下午4时至晚上8时，面向韩国综指和科斯达克市场运营盘后市场。常规交易时段（上午9时至下午3时30分）结束后，先进行30分钟的盘后收盘价交易，随后于下午4时开放盘后市场。
因此，原本于下午4时至6时进行的盘后单一价交易将被废除。盘后单一价交易每10分钟汇集一次订单，并以一个价格撮合成交；而盘后市场则采用与常规交易时段相同的连续竞价方式，订单可实时成交。对投资者而言，股票买卖将更加便捷。不过，仅可使用限价、最优限价及最优价格限价报价，不允许市价订单。
与只能交易有限股票的另类交易所NextTrade（NXT）不同，今后即使常规交易时段结束后，韩国综指和科斯达克的全部股票均可交易。目前，NextTrade盘后市场（下午3时40分至晚上8时）可交易约600只股票。
交易所表示，开设盘后市场旨在应对与美国主要交易所之间的流动性竞争，并扩大投资者的交易机会。美国纽约证券交易所和纳斯达克此前曾公布计划，拟为亚洲投资者将目前每日16小时的交易时长延长至23小时。
交易所相关人士强调：“随着交易时间延长，投资者可将常规交易时段结束后产生的信息立即反映到价格中，从而迅速作出投资判断。这将提高投资者的可及性和市场竞争力，成为韩国股市迈向全球水平的第一步。”
流动性分散或加剧价格波动的担忧也存在
在市场寄予厚望的同时，担忧亦随之而来。交易所原计划同步开设盘前市场和盘后市场，但考虑到证券公司的业务负担可能急剧增加，决定推迟引入盘前市场。全国事务金融服务工会证券业种本部曾反对延长交易时间，并在首尔汝矣岛交易所前持续举行场外抗议。交易所不仅计划开设盘前市场，还拟如美国主要交易所般推进24小时交易，但对业务负担增加的证券公司而言，这一举措并不受欢迎。
因担忧市场波动扩大，交易型开放式指数基金和交易所交易票据（ETN）被突然排除在盘后市场交易对象之外，也令人遗憾。在近期个人投资者对交易型开放式指数基金投资比重上升的情况下，收盘后无法交易相关产品，被视为交易所必须解决的难题。
此外，若交易量不足，可能出现的流动性分散及价格波动加剧风险，同样是需要解决的课题。资本市场研究院指出，盘后市场开设后，若交易量未能充分增长，不同时段的流动性可能被分散，夜间市场的价格稳定性也可能下降。
资本市场研究院高级研究员Yeo Millim表示：“在投资者和做市商参与较少的时段，买卖价差可能扩大，少量订单对价格的影响也可能加大。常规市场收盘价与盘后市场价格之间的偏离可能扩大，延长交易时段的价格还可能扭曲次日常规市场的价格。”
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