管理1885万亿韩元的美国年金基金子公司
高利率、高通胀与股市波动时期
房地产正在复苏……“投资良机”
在高利率、高通胀加剧的时期，全球资产管理公司提出建议称，房地产、基础设施、自然资本等“实物资产”正迎来适宜的投资时机。
Nuveen资产管理公司11日在首尔永登浦区康莱德酒店举行“2026全球实物资产市场展望记者座谈会”，并作出上述表示。专注于实物资产投资的全球资产管理公司Nuveen是美国教师保险和年金协会的子公司，受托管理来自全球42个国家、1800多家机构的资金。截至去年9月，其管理资产规模为1.4万亿美元（约1885.66万亿韩元）。
Nuveen Real Assets战略洞察全球负责人Abigail Dean当天在座谈会上表示：“全球通胀均高于目标水平，未来利率也很可能继续上升。如果通胀和利率维持高位，确保投资者投资组合的韧性至关重要，而实物资产在这方面具有良好作用。”她指出，实物资产与股票、债券的相关性较低，不同实物资产之间的相关性也较低。
她随后强调，房地产投资收益正在复苏。Dean表示：“全球房地产投资回报率已连续8个季度为正。收益可分为经常性收益和资本收益，资本收益在新冠疫情后因利率上升、房地产价格下跌而一同走低。但在这一过程中，房地产经常性收益始终保持稳定，近几个季度房地产价格也正在回升。因此，未来总回报率有望表现优异。”
房地产交易金额呈复苏态势，尤其美国“医疗健康”领域被认为具有良好投资前景。Nuveen Real Estate全球负责人Chad Phillips解释称：“交易金额同比增长约24%，正呈现全球性复苏趋势，这意味着积极参与市场的时机正在到来。”
Phillips表示：“我们尤其在医疗健康领域进行了大量投资。美国人口老龄化持续发展，75岁及以上人口占比正在上升，可以投资美国的医疗健康、老年住房和医院建筑等项目。”他补充称：“我认为，韩国投资者投资这类项目时，所产生的成本是合理的。”
在基础设施方面，与会者强调其具备对冲通胀的内在属性。Nuveen Infrastructure Equity全球负责人Biff Ourso表示：“基础设施投资能够产生现金流，因此在结构上受到通胀保护。就资产属性而言，其能够抵御中东冲突引发的通胀。”
他还认为，霍尔木兹海峡出现的风险因素反而可能成为基础设施投资机遇。Ourso表示：“随着能源安全在欧洲愈发重要，各方正努力确保能源独立。从这一角度看，这反而为基础设施投资带来了新的机会。”
自然资本投资被评价为最适合在高利率、高通胀环境下规避风险的选择。Nuveen Natural Capital农地部门高级投资组合经理Joseph Villani表示：“自然资本与传统债券、股票投资组合不存在相关性，并与通胀呈正相关。自然资本投资的风险调整后收益率较高，风险和收益水平多样，因此存在多种类型的机会。”
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