[周末理财]“成长与分红兼具，持有体验良好”这家企业时隔9年圆夙愿

by Cho Seulkina

Published 12 Sep.2026 09:00(KST)

目标价14.6万韩元，给予“买入”评级……行业首选股
三星证券时隔9年获短期融资券业务许可
“以高净值客户为中心的稳健财富管理业务增长势头”成优势

“成长与分红兼具，持有体验良好。”

现代汽车证券近日对时隔9年获得金融监管部门短期融资券业务许可的三星证券首次覆盖，给予“买入”评级，目标价为14.6万韩元。

现代汽车证券12日表示，三星证券14.6万韩元的目标价较10日收盘价存在67.0%的上涨空间。

现代汽车证券分析师Kim Seonghun表示：“受日均成交额下降及有价证券损益恶化影响，第三季度所有业务部门的业绩或将有所调整。但以高净值客户为中心的稳健财富管理业务增长势头，加上短期融资券、外国人综合账户等额外盈利增长动力，有望持续改善中长期基本面。”

预计三星证券今年合并归属于母公司净利润将达1.7万亿韩元，同比增加67.1%。净资产收益率预计为19.3%。

Kim Seonghun分析称：“三星证券的财富管理竞争力以超过57万名高净值客户及家族办公室为核心迅速提升，截至第二季度，零售客户托管资产已超过100万亿韩元。全权委托账户和退休金业务增长尤为突出，基于此扩大经常性收入来源，将提高未来业绩及股东回报的稳定性。”他还补充称：“今年财富管理损益预计同比增长136.7%，未来在营业收入中的占比将逐步扩大。”

获得短期融资券业务许可后的首款产品预计将于本月内推出。金融委员会9日宣布，已依据《资本市场法》第360条，最终表决通过三星证券短期融资券业务许可方案。

三星证券自2017年被指定为综合金融投资企业以来，时隔约9年才获得短期融资券业务许可。当时因与大股东相关的司法程序，适格性审查被搁置，未能取得许可；次年也因分红事故受到制裁，再次申请未果。

短期融资券是由被指定为综合金融投资企业、且自有资本在4万亿韩元以上的证券公司，以自身信用发行的期限不超过1年的产品，发行规模最高可达自有资本的200%。由于能够稳定筹集大规模资金，被视为超大型投资银行的核心业务。考虑到三星证券截至6月底的自有资本约为8万亿韩元，若简单按200%计算，其融资能力将增加约16万亿韩元。

Kim Seonghun预计：“短期融资券产品计划于9月内推出。依托零售渠道竞争力，有望迅速形成余额规模，并扩大运营资产。”截至6月底，三星证券零售资产达652.4万亿韩元，高净值客户数量达57.2万人。

此外，与Interactive Brokers合作的外国人综合账户目前日均成交额已达数千亿韩元。Kim Seonghun预计：“随着未来交易所交易基金等交易产品更加多元化，以及合作证券公司范围扩大，对业绩的贡献将逐渐显现。”

他指出：“三星证券的目标是中长期实现50%的分红率，并满足高分红企业条件。在达到综合投资账户许可标准——第二季度单体自有资本8万亿韩元后，需关注其企业价值提升计划的具体化进程及提高分红率的速度。”