[改写格局的海外建设⑨]瞄准他人未见的市场……西班牙、日本投资开发成功方程式揭秘

by Choi Daeyul

Published 11 Sep.2026 06:30(KST)

Updated 11 Sep.2026 10:20(KST)

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Ferrovial于20世纪中叶在西班牙以轨道维修、铁路枕木等小型分包建筑业务起家，如今已成为以北美为核心的大型基础设施建设及运营管理企业。该公司主导建设加拿大安大略省407号高速公路后，经与省政府协商获得99年运营权的案例，被视为全球基础设施市场的标志性事件。这证明了传统基础设施也能成为创造巨额附加值的投资标的。

这条收费公路旨在分流北美地区最繁忙的邻近401号高速公路车流量。Ferrovial当时从省政府购得运营权后，开发并应用了全球首个无需收费站、仅通过摄像头和电子设备征收通行费的系统。

由西班牙建筑企业菲罗维亚尔主导建成并获得99年运营权的加拿大安大略省407号高速公路，全球首次采用不停车收费系统。菲罗维亚尔官网供图

[改写格局的海外建设⑨]瞄准他人未见的市场……西班牙、日本投资开发成功方程式揭秘

创办该公司的前名誉董事长Rafael del Pino Moreno很早便洞察到，相比仅承接工程并收取一次性款项，在建成道路后长期收取通行费的商业模式，从长期来看盈利能力要高得多。早在20世纪70年代起，该公司便在西班牙运营收费公路，积累了相关经验。

日本企业和资本于20世纪90年代在卡塔尔推进的北方气田液化天然气开发项目，同样是在一无所有的情况下“冒险”启动的项目。在卡塔尔多哈以北约一小时车程的沙漠地区拉斯拉凡，发现了一处储量巨大的气田，但因商业价值偏低，鲜有企业愿意果断参与。在毫无基础设施的荒凉沙漠中开采和运输天然气，被认为难以实现收支平衡。当时评估初期项目的全球石油巨头英国石油公司以“地缘政治风险高、盈利性低”为由退出，卡塔尔政府当时也正因国家债务而陷入困境。

日本综合商社Mitsui和Marubeni则作出了不同判断。彼时日本刚经历石油危机，亟需清洁且稳定的能源，这反而成为机遇。两家公司认为，可以在沙漠腹地建设液化工厂，并配套建设运输液化天然气的运输船队和港口基础设施，打造庞大的液化天然气价值链。

卡塔尔北方气田全景，按单一规模计为全球最大天然气田。卡塔尔能源官网供图

对于资金和销售渠道这两大最大障碍，两家公司凭借综合商社特有的策划能力加以克服。它们说服日本主要电力及燃气企业，达成了为期25年的长期采购合同。需求方得到保障后，日本金融机构也随之行动。施工过程中，Chiyoda等日本代表性工程企业参与其中。北方气田如今已成为全球规模最大的单一气田，仅其日产量便足以满足韩国所有工厂、发电设施及普通家庭两天以上的液化天然气消费需求。

西班牙最大建筑企业建筑与服务活动公司（ACS）集团旗下主要从事海外民营基础设施项目的Dragados，也擅长利用新型模式或金融架构开拓原本不存在的市场。该公司于21世纪初首次在美国南佛罗里达州推出采用“可用性付费”模式的道路项目，即由民间筹措资金建设道路，并根据维护质量等指标，定期从政府获得固定管理费用。