千万观影人次电影爆发，影院业回暖……CJ CGV“瘦身”见效？[周末理财]

以新冠疫情为转折点、一路走过低迷期的影院行业正重新焕发生机。有分析认为，得益于多部热门影片以及差异化高端特殊影厅体验，观众正重新回归电影院。

首尔一家电影院内，市民正在预订电影票。韩联社供图

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近日，DS投资证券研究员Jang Jihye分析称：“电影内容的竞争力提升，曾远离电影院的消费者不断积累积极的观影体验，市场正在逐步复苏。”尤其对于CJ CGV，其维持“买入”投资评级及8000韩元目标价。

据DS投资证券统计，今年1月至8月，韩国国内票房累计收入达8983亿韩元，同比增长36%；观影人次为8726万，同比增长30%。多部热门影片成为主要动力。▲与国王同住的男人▲奥德赛▲蜘蛛侠：崭新之日等票房前五影片的合计观影人次便达到4630万，带动了增长。

Jang Jihye预计：“继上半年韩国电影热映后，8月海外大片的热映令单月营收创下疫情以来新高。下半年也有多部备受期待的影片上映，票房增长有望持续至年底。”

尤其是在多部外国大片上映的8月，单月票房收入达2070亿韩元，观影人次为1950万。这是自疫情前的2019年12月以来最高的单月业绩。

预计CJ CGV今年第三季度合并营收将达6924亿韩元，同比增长19%；营业利润将达471亿韩元，同比大增102%。严厉的经营结构调整被认为是业绩扭亏的关键。

首尔CGV龙山I’Park购物中心员工正在制作爆米花。阿视亚经济资料图

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CJ CGV近两三年关闭亏损影院并缩减人员，实施经营结构调整。直营影院数量从2019年的115家降至今年第二季度的106家，员工总数也从2019年的1423人大幅减少至894人。仅人力成本每年便节省逾480亿韩元，盈亏平衡点营收也由原先约7600亿韩元进一步降低。

观影人次增长还带动了利润率较高的小卖部、广告等附加收入扩大。去年CGV单体财务报表口径的小卖部营收为1455亿韩元，达到放映收入3483亿韩元的42%，成为高利润的重要收入来源。

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客单价较高的特殊影厅需求增加也在推动业绩改善。CJ CGV拥有韩国多厅影院运营商中数量最多的特殊影厅，并凭借子公司4DPLEX的ScreenX和4DX格式进军全球市场。Jang Jihye补充称：“4DPLEX上半年在北美实现历史最佳业绩。随着与全球大型影院运营商扩大签约，并制作专属内容，其作为平台运营商的企业价值将持续提升。”

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