“没有救火者的金融市场”……美国回购措施令人失望、高油价冲击国债收益率[周末理财]

by Lim Chunhan

Published 11 Sep.2026 19:13(KST)

扩大3倍的措施未达市场预期
布伦特原油突破100美元
Bessent或出“意外牌”

美国长期国债收益率与国际油价再次同步飙升，对金融市场构成压力。美国财政部将国债回购规模扩大至3倍以试图稳住局势，但未能达到市场预期；随着美伊军事紧张局势升温、油价急涨，市场指出，当前缺乏能够缓解金融市场不安情绪的“救火者”。

“没有救火者的金融市场”……美国回购措施令人失望、高油价冲击国债收益率[周末理财]

据iM证券消息，美国财政部表示，将剩余期限为10至20年国债的每次回购上限从最高20亿美元扩大3倍至60亿美元。但市场认为，这不足以遏制长期国债收益率持续上破的走势。原本期待出台超过100亿美元大规模措施的金融市场对此表示失望。

国际油价再度上涨也削弱了回购措施的效果。随着美伊军事紧张局势加剧，霍尔木兹海峡和红海的通行风险再现。因此，布伦特原油价格突破每桶100美元，创下4个月以来新高；西得克萨斯中质原油价格也较前一日大涨3.25%，报96.05美元，逼近100美元关口。

市场此前期待的美国总统Donald Trump再度转变政策立场，即“特朗普总会退缩”的情形，也未能重演。Donald Trump称，“战争可能要到11月美国中期选举之后才会结束”，这令市场通过在中期选举前尽早收束冲突以稳定油价的预期落空。这相当于Donald Trump或Bessent部长释放信号称，短期内不会充当稳定油价和国债收益率的救火者。所幸，受OpenAI推出“GPT-6 Astra”等因素带动，SK海力士美国存托凭证股价创上市以来新高，半导体行业景气仍保持稳健走势，这成为市场的一丝慰藉。

不过，若美国长期国债收益率及油价进一步上涨，半导体指数能否持续维持当前的强势仍是未知数。尤其是，如果西得克萨斯中质原油价格持续突破每桶100美元这一心理底线，而目前处于4.8%左右的美国10年期国债收益率升破5%，股市等金融市场很可能再度面临调整风险。在缺乏稳定国债收益率及油价良策的情况下，9月联邦公开市场委员会会议不仅难以安抚金融市场不安情绪，反而很可能进一步加大利率不确定性。