[一键看个股]“BIGBANG巡演全面展开，但”YG目标股价小幅下调

by Cho Seulkina

Published 09 Sep.2026 19:17(KST)

LS证券9日将YG娱乐的目标股价从原先的6.9万韩元下调至6.2万韩元。尽管BIGBANG的世界巡演全面展开，但这一调整反映了娱乐行业整体投资情绪恶化，以及市场对BLACKPINK活动空档期的担忧。不过，该机构关注到新晋艺人的快速成长势头，因此维持“买入”投资评级。

LS证券分析师Park Sungho当天在YG娱乐分析报告中表示：“我们结合近期娱乐行业整体投资情绪恶化，以及市场对头部IP活动空档期的担忧，下调了估值倍数。”按其判断，新的目标股价较当日收盘价4.21万韩元仍有约47%的额外上涨空间。

Park分析师强调，尽管下调目标股价，YG娱乐旗下新晋IP的快速成长仍是核心投资亮点。他解释称：“虽然艺人阵容规模小于竞争对手，但新晋IP的成长速度处于最快水平。今年第二季度的业绩在没有大型IP回归的情况下，主要由BABYMONSTER的活动带动。今年第二季度，仅凭BABYMONSTER和TREASURE两大IP的活动，营收和营业利润便分别同比增长22.7%和31.2%。”

他还分析称：“新晋IP填补了大型IP活动空档，并带动业绩增长，这一点具有积极意义。下半年，新人男子组合将出道，有望部分抵消现有主要IP结束活动带来的空缺。”

此外，自下半年起，BIGBANG的回归活动也已全面展开。该组合已公布从今年8月高阳站起步、覆盖19座城市共33场的体育场巡演日程。Park分析师预计：“预计观众人数将超过140万。尽管是出道满20周年的经典IP，仍能举行大规模全球巡演，这证明了其强大的粉丝群体和IP影响力。近期周边商品及IP授权业务升级的成果已体现在业绩中，因此BIGBANG重启活动不仅将带动演出收入，也将带来周边商品和授权业务收入的亮眼增长。”

预计YG娱乐今年合并营收将达6274亿韩元，营业利润将达789亿韩元。Park分析师指出：“去年BLACKPINK大规模体育场巡演带来的高基数压力，预计将从第四季度起得到缓解。”不过，尽管BIGBANG等组合开展世界巡演，下半年盈利能力预计仍将小幅下降。大型巡演将产生杠杆效应，但由于经典IP活动的结算比例较高，其盈利能力很可能低于以往巡演。