惠誉·穆迪好评政府预算案：“须转化为实际生产率和增长率提升”

by Oh Yukyo

Published 09 Sep.2026 14:18(KST)

财政收支改善及债务率下行趋稳获好评
关注“意外税收”能否带动潜在增长率

国际信用评级机构惠誉和穆迪对韩国政府2027年度预算案连续作出积极评价，认为该方案在提升财政稳健性与扩充未来增长动力之间实现了平衡。不过，两家机构均明确指出，近期税收增长可能只是暂时现象，韩国应将半导体超级周期带来的红利转化为生产率创新和潜在经济增长率的实质性回升。

美国印第安纳州西拉斐特SK海力士半导体晶圆厂施工现场。韩联社供图。

据财政经济部、企划预算处等相关部门9日消息，惠誉在当天发布的报告中预计，韩国2027年预算案带来的财政表现将显著优于原先预期。惠誉分析称，韩国管理财政收支赤字占国内生产总值的比例将从2026年的3.9%急剧收窄至2027年的0.1%左右，综合财政收支则有望实现占国内生产总值1.9%的盈余。国家债务率也预计将维持在48.3%，显著低于原预测的51.7%，呈现出较此前明显更为稳定的下降路径。

惠誉尤其关注新设立的未来应对基金所具备的缓冲功能。该基金能够吸收随经济波动而起伏的财政收入波动，同时，集中投资人工智能及半导体等国家战略产业，有望缓解人口老龄化和低出生率造成的中长期增长制约。

此前于本月3日发布报告的穆迪同样高度评价此次预算案，称其在财政审慎与确保未来增长引擎之间找到了精妙平衡。穆迪指出，随着人工智能生态系统扩张，半导体需求激增并带来大规模税收增长，政府的财政空间得到显著扩大。尤其是政府决定将未来应对基金的部分资金用于缩减国债净发行规模，穆迪认为此举可前瞻性地抑制政府杠杆率上升，是对国家信用评级极为积极的因素。

尽管全球信用评级机构罕见地接连赞扬政府预算案，但其背后释放的结构性警示也不容忽视。惠誉表示，“重要的是将暂时性税收增长转化为生产率和潜在经济增长率的提升”，并指出，若未来半导体周期回归常态，财政赤字可能再次逐步扩大。穆迪也指出，除需具备按计划调整扩张性支出的纪律外，还必须拥有确保战略产业投资真正转化为生产率提升的实际执行能力。