财政部9日公布回购规模……拍卖前华尔街紧张

美国财政部宣布扩大长期国债回购（提前赎回）后，将公布首次购买规模。由于公告发布后即将进行10年期和30年期国债拍卖，若回购规模未能达到市场预期，国债抛售潮和收益率上升可能再度出现，市场紧张情绪正在升温。

美国财政部长Scott Bessent。Yoon Dongju记者供图

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据彭博社8日（当地时间）报道，美国财政部计划于9日上午11时左右公布次日实施的10至20年期国债回购规模。这将是财政部自上月19日宣布把原定每次20亿美元的长期国债回购规模扩大至“至少两倍”以来的首次购买操作。

美国财政部长Scott Bessent并未具体说明10日将实施的回购规模。但他当天就扩大回购表示，这是“为给（国债市场上不断升温的）热度降温而采取的措施”。市场将此解读为，旨在应对上月长期国债收益率飙升至19年来最高水平。

市场预计，财政部将购买超过40亿美元的国债。但彭博社报道称，作为住房抵押贷款利率基准的美国10年期国债收益率仍高于上月水平，若购买金额仅为40亿美元，可能引发失望性抛售，并推动收益率进一步上升。

反之，将回购规模定得过大同样会带来负担。摩根士丹利分析称，考虑到资金筹措条件，每次100亿美元是现实的上限。若首次购买金额大幅提高，市场可能形成预期，即此后进行的长期国债回购也应维持相近规模。

Wrightson ICAP首席经济学家Lou Crandall指出：“若大幅扩大回购规模，等于承认财政部在未充分研究上月19日公告的情况下仓促推出了该措施。”他预计，首次回购规模最有可能为50亿至60亿美元。

回购规模将在财政部进行10年期国债拍卖前仅数小时公布。次日将进行30年期国债拍卖及实际回购操作。彭博社报道称，若公布的购买规模偏离市场预期，可能影响拍卖需求和长期国债收益率。

财政部是否会就回购资金来源作出单独说明，也受到关注。财政部上月曾表示，将在日后公布暂定的回购日程，但并未解释将如何筹措购买资金。

市场认为，财政部可能增加发行期限不足1年的短期国债，或动用财政部一般账户的现金余额。摩根士丹利预计，尤其是在使用一般账户资金的情况下，受资金约束影响，每次回购规模将被限制在约100亿美元。

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另一方面，财政部扩大长期国债回购，被评价为不同于原有“定期且可预测”的国债管理原则，而是以积极介入市场的方式进行操作。由于上月30年期国债收益率飙升至2007年以来最高水平，财政部在与例行的季度借款计划发布无关的情况下，突然宣布扩大回购。

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