[格局重塑的海外建设⑥]开工前调查费单项目即达100亿韩元……应壮大“海外建设引导资金”政策金融实力

海外投资开发型项目在中标工程前便需投入资金，必须评估财务、技术及法律可行性。加上当地审批许可、需求调查、地质勘查等，一项项目仅初期开发费用便可能高达50亿至100亿韩元。完成评估后，还须签订涉及投资者、贷款银团、施工方和运营方的约20份合同，才能确定项目模式，通常需耗时1至2年。推进10个项目，最终成功的仅有2至3个。取消项目所投入的资金将全部计入损失，企业难以仅凭自有资金承担。这也是韩国建筑企业过去对投资开发型项目拓展态度谨慎的背景。

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政府正加快设立基金，以发挥激活投资的引导作用。国土交通部10日表示，已在明年预算案中编列1000亿韩元，用于出资设立海外建设新战略基金。政府计划未来通过1万亿韩元政府财政资金等，组建总规模达3万亿韩元的基金，以引导民间投资。美国、中东等主要国家已在扩大此类项目：不仅使用政府财政资金建设大型基础设施，还吸引民间资本参与，并进行长期运营。市场正逐渐转变为：若施工竞争力未能获得融资和投资能力支撑，企业将难以争取项目本身。

为海外项目提供资金的韩国政策性金融机构共有3家。隶属国土交通部的韩国海外基础设施与城市开发支援公社负责发掘项目，并以直接投资者身份注入股权；韩国进出口银行在后端负责贷款和担保；韩国贸易保险公社则负责保险和担保。韩国进出口银行的投资范围因今年6月修订《韩国进出口银行法》而扩大。此前，该行仅可对与贷款、担保挂钩的项目出资，如今无需满足这一条件即可直接投资。韩国进出口银行近期新设直接投资专责团队，并招聘了具有经验的专业人才。该行相关人士表示：“许多项目会在贷款融资之前完成投资者构成，因此为把握优质投资机会，放宽了直接投资限制；能源等基础设施项目也在审查范围内。”

韩国海外基础设施与城市开发支援公社负责发掘海外项目，并作为直接投资者参与其中。该机构与项目业主协商参与条件，并与贷款机构会面制定融资方案。截至目前，该机构管理的政策基金已批准向17个国家的60个项目投资2.3万亿韩元，并支持韩国企业获得规模达10万亿韩元的海外订单。明年还将启动“企业配套基金”，即企业无需独自承担资金，而是与韩国海外基础设施与城市开发支援公社按照各50%的比例投资。首期基金规模最高为2000亿韩元，已于今年5月开始募集；同时还另行设立面向中小及中坚企业的二期基金。该机构还正通过“国别战略基金”——与项目所在国政府或主权财富基金共同投资——以及吸引海外开发商、养老基金资金的“全球合作基金”等方式，实现投资资金来源多元化。

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尽管政府和政策性金融机构正在加大支持力度，建筑业界实际感受到的障碍另有所在，典型情况是施工方还要承担筹集工程款的责任。例如，发包国因财政不足仅支付30%的工程款，却要求施工方从金融机构筹集其余70%。对于中东等被划为极高风险国家的地区，韩国进出口银行的贷款额度有限，资金缺口须由企业以自身信用补足。海外建设协会全球业务本部长Kim Unjung表示：“项目中标不再取决于施工能力，而取决于能够筹集多少资金。政府应进一步扩大对极高风险国家的金融支持规模。”项目中标前的当地调研费用也是一项负担。某韩国大型建筑企业相关人士表示：“海外项目波动性大，确保盈利也较困难，因此前期当地调查至关重要，但费用高昂且准确性有限。”

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要弥补民间融资能力的局限，政策性金融机构的投资必须提供支持。然而，真正制约因素在于作为海外投资者参与项目的韩国海外基础设施与城市开发支援公社自身资本实力。目前其法定资本金上限为2万亿韩元，但实缴资本不足7000亿韩元。即使仅向三四个规模达数万亿韩元的海外项目投入资金，其投资能力也会见底。在投资开发型项目中，持股规模直接关系到董事会表决权。韩国海外基础设施与城市开发支援公社须作为大股东投入1000亿至2000亿韩元规模的大额资本，才能从项目规划阶段起获得发言权，要求韩国建筑企业参与施工并供应设备和材料。若投资仅止于数百亿韩元，便难以落实相关要求。该机构相关人士表示：“资本金增加后，负债率和信用度将得到改善，发行公社债券的能力也会提高。以扩大的自有资本为基础，可进一步吸引外部民间资本和政策性金融资金，形成良性循环。”

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