[一键看个股]“SK Networks的Upstage股权价值受关注……目标价上调”

三星证券7日表示，维持对SK Networks的“买入”投资评级，并将目标股价从6400韩元上调19.5%至7650韩元。其核心依据是，韩国人工智能（AI）初创企业Upstage的股权价值正受到市场关注。SK Networks通过行使认购期权及参与C轮融资，持有Upstage 11.7%的股份。

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三星证券研究员Baek Jaeseung表示：“Upstage通过了韩国‘自主人工智能基础模型’第二轮综合评估，跻身最终3家企业之列。我们根据今年5月Upstage进行C轮融资时所评估的企业价值，将目标股价上调19.5%。”

Upstage的股权价值已反映在业绩中。SK Networks今年第一、第二季度营业利润符合市场预期，但营业外损益中分别计入了第一季度225亿韩元、第二季度339亿韩元的投资资产评估收益，推动净利润大幅超过市场预期。以第二季度为准，营业利润较市场预期高出6%，净利润则高出155%。尤其是第二季度的评估收益中，与Upstage股权相关的收益占比较高。

主营业务表现则出现分化。受外国游客等入境需求增长带动，酒店业务利润保持稳健；但信息通信业务因手机终端销量下滑，生活家电租赁子公司SK Magic（SK Intellix）则因租赁行业竞争加剧，利润分别减少。

因此，下半年业绩的关注重点包括：新产品推出能否改善信息通信业务，以及围绕SK Magic的家电租赁行业竞争能否缓和。Baek Jaeseung表示：“预计Upstage的股权价值短期内将持续影响SK Networks企业价值的变化；在主营业务方面，尤其应关注SK Magic的业绩复苏是否逐渐明朗。”

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在股东回报方面，也出现积极信号。SK Networks将今年中期每股股息（DPS）定为70韩元，较上年增加20韩元。这被解读为该公司明确表达了将部分投资收益用于回馈股东的意愿。

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