[一键看个股]爱茉莉太平洋皮肤学品牌表现强劲，目标价上调

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NH投资证券8日表示，爱茉莉太平洋凭借皮肤学品牌的强劲表现及全球多渠道战略的强化，增长势头将持续，因此维持“买入（Buy）”投资评级，并将目标股价从17万韩元上调至18.5万韩元。

NH投资证券分析师Jeong Jiyoon分析称：“今年，随着COSRX、艾丝特拉、伊利允等皮肤学品牌表现强劲，皮肤学产品销售额占公司整体销售额的比重将升至25%。尤其是上半年，艾丝特拉和伊利允在韩国市场的合计销售额达1670亿韩元，同比增长48%，展现出稳健增长势头。”

Jeong表示：“艾丝特拉以进驻韩国高级综合医院等强大的医院及诊所渠道基础为依托，在进驻美国丝芙兰后，业务范围已从日本、亚洲拓展至加拿大、澳大利亚和欧洲。伊利允也将在今年9月推出专业皮肤学护理产品线，并正通过美国亚马逊等全球渠道证明其潜在增长能力。”

他预计：“第三季度，按合并口径计算的销售额将达1.127万亿韩元，同比增长11%；营业利润将达1146亿韩元，同比增长25%，有望符合市场预期。受访韩外国游客增加及美元走弱影响，韩国免税店和多品牌店渠道的销售额将保持稳健，日本和北美地区也将延续稳定增长。”

他还补充称：“尽管中华地区缩减百货商店门店，中国业务仍维持盈利态势；COSRX也将在第三季度实现1395亿韩元销售额和342亿韩元营业利润，分别同比增长31%，持续实现业绩反转。”

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他表示：“自2027年起，随着亚马逊、TikTok Shop等新增长渠道以及西方市场线下零售商的拓展全面展开，公司整体利润率将持续改善。我们将估值测算时点调整至2027年，并建议增持。”

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