[一键看个股]“Fine M-Tec借苹果折叠屏下半年营收或达2000亿韩元……营业利润增1238%”

by Jang Hyowon

Published 04 Sep.2026 08:23(KST)

折叠显示屏零部件企业Fine M-Tec继三星电子之后，有望将苹果进入折叠屏市场作为新的增长动力。公司已通过第二季度业绩确认折叠屏背板业务盈利能力改善，预计下半年三星电子和苹果的订单将同时计入业绩，增长势头将进一步加快。

汉阳证券4日表示，Fine M-Tec第二季度合并口径营收为952.1亿韩元，同比增长24.4%；营业利润为73.3亿韩元，同比增长38.6%。折叠屏新品进入量产周期，加之新工艺良率趋于稳定，同时推动了营收增长和盈利能力改善。

分业务看，扣除内部交易前，折叠屏背板营收为732亿韩元，占比最高；二次电池及智能零部件营收为210亿韩元，其他业务为155亿韩元。

尤其值得关注的是，公司大幅增加研发投入的同时，盈利能力仍得到改善。Fine M-Tec第二季度研发投入为52亿韩元，较最近4个季度平均水平31.5亿韩元增长65.1%。汉阳证券认为，这属于为下半年应用于折叠屏新品的下一代背板工艺及复合层压技术实现稳定量产而进行的前瞻性投资。

汉阳证券研究员Lee Junseok预计：“随着折叠屏新品出货扩大以及新工艺良率进一步提升，下半年业绩增长势头将更加迅猛。”

Fine M-Tec最大的预期因素是苹果。市场预计，苹果将于美国当地时间9日发布首款折叠屏iPhone。汉阳证券预计，从下半年开始，相关零部件供应链的订单扩张将全面启动。

Fine M-Tec自2019年率先实现折叠屏背板商业化以来，持续向书本式、翻盖式等多种形态产品供货，累计供应量已超过5500万套。公司具备不锈钢、碳纤维增强塑料和钛合金等多种材料加工能力，并将蚀刻、激光加工、纳米涂层及自动光学检测等核心工艺实现内部化。

Lee Junseok分析称：“考虑到苹果重视零部件质量及供应稳定性，Fine M-Tec拥有经验证的量产履历、大面积激光加工能力及越南生产基地，其竞争力势必将受到关注。”

若苹果折叠屏产品实际转化为业绩，Fine M-Tec的业务规模有望大幅扩大。汉阳证券假设2026年苹果折叠屏产品出货量为800万台，并计入初始订单量可能增加20%的因素。据此估算，背板需求约为960万件，市场规模约2900亿韩元。

市场预计Fine M-Tec将获得整体订单量的一半以上；同时也有观点认为，竞争对手LYI Tech的供应能力可能难以充分满足初期需求。因此，Fine M-Tec实际供应占比可能高于市场预期。

Lee Junseok评价称：“若获得额外订单分配，仅下半年面向苹果的营收就可能贡献2000亿韩元业绩；随着市场份额扩大，进一步上行空间也将打开。”

三星电子折叠屏业务复苏也预计将支撑业绩改善。Galaxy Z8系列销售强劲，带动面向现有客户的背板出货量增长；高规格激光加工产品的应用扩大，预计将同时提高平均售价和盈利能力。

此外，非折叠屏业务预计也将延续增长。2023年开始量产的电动汽车用端板营收正稳定增长，而去年第四季度进入量产的储能系统用端板，预计将从今年起全面计入业绩。汽车电子及智能设备用精密机构零部件，也有望随着客户及应用产品范围扩大而增长。

汉阳证券据此预计，Fine M-Tec今年合并口径营收将达3921.7亿韩元，较去年增长64.0%；营业利润预计为259亿韩元，实现扭亏为盈，较去年的19.3亿韩元激增1238.5%。全年营业利润率预计为6.6%，剔除第一季度亏损影响后，下半年营业利润率有望升至8.3%。

尤其在第三季度，Galaxy Z8系列出货增长和苹果首批订单将同时计入业绩，预计将创下单季最高业绩。第四季度，随着苹果折叠屏产品发布及供货扩大，原本属于淡季的第四季度预计将实现接近准旺季的业绩。

Lee Junseok分析称：“三星将抬高第三季度业绩峰值，苹果则将提升第四季度业绩底部。随着客户多元化缓解季节性波动，Fine M-Tec的业绩将从原有的第三季度集中型彻底转向下半年增长型。”

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。