明年韩国或拍卖5G频谱……通信设备受益股是[周末理财]

随着韩国5G独立组网（SA）商用化及人工智能（AI）基站普及全面提速，市场预测韩国明年进行5G新增频谱拍卖的可能性较高。分析认为，若实施频谱拍卖，韩国无线通信设备企业有望受益。

据Hana证券5日发布的通信设备行业分析报告，韩国监管机构与三大通信运营商于上月27日成立了促进人工智能时代通信网络投资的政企协商机制。会议讨论了人工智能无线接入网（AI RAN）、6G等下一代技术的引入及投资方向。韩国三大通信运营商的合计资本支出持续减少，已从2019年的9.6万亿韩元降至2025年的6.02万亿韩元。未来将经由工作层面协商，于年内制定并发布下一代通信网络投资及监管改善综合对策。

美联社联合新闻提供

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对此，Hana证券研究员Kim Hongsik分析称：“预计韩国也将在2027年进行5G新增频谱拍卖。相关政策很可能于2026年底出台，5G将向独立组网演进，同时人工智能基站有望加快普及。为在实体人工智能领域取得成功，韩国在2027年重启5G投资的可能性很大。”

他指出，韩国新增5G频谱拍卖可能性上升的背景，在于实体人工智能竞争。美国和中国分别在人工智能代理和机器人领域迅速领先，韩国需要通过网络竞争力来确保人工智能竞争力。Kim Hongsik称：“韩国制定了跻身人工智能三大强国的政策目标，但目前尚未取得显著成果，因此难免感到焦虑。美国已在人工智能代理领域展现出压倒性的差距，中国近期也在机器人领域取得了令人瞩目的成果。”

Hana证券认为，韩国在2019年引入5G时曾被评价为通信强国，但目前已落后于美国和中国。综合考量是否使用毫米波频段、5G频谱使用量及是否采用5G独立组网等因素，韩国的竞争力有所减弱。例如，美国若启用上C频段，5G频谱使用量预计将超过700兆赫兹，是目前将300兆赫兹用于5G的韩国的两倍以上。美国计划不仅使用3.7吉赫兹，还将利用4吉赫兹频段；韩国目前则仅使用3.5吉赫兹。

频谱拍卖是无线通信设备企业的重要机遇。通信运营商通过频谱拍卖获得频谱后，可能进一步投资基站等网络设备。Kim Hongsik将其比作“建筑商为建房而先取得土地的过程”。

尤其是，韩国的频谱拍卖预计将为本土中小通信设备企业带来重大机遇。考虑到国产化比例及适合中小企业的模式，本土设备企业向韩国三大通信运营商供货的可能性较高。他表示：“三星电子在韩国本土市场的份额较高，而且与海外不同，爱立信与诺基亚组成的联合体也不得不与韩国中小设备企业建立合作关系，因此这一趋势更为明显。”

据此，Hana证券建议增持通信设备板块，并推荐RFHIC、KMW、HFR、LIG Acuver、Oi Solution和SOLiD。

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Hana证券给出的个股目标价分别为：SOLiD 3万韩元、RFHIC 15万韩元、LIG Acuver 8万韩元、KMW 7万韩元、ICTK 6万韩元、WooriNet 2.5万韩元、RF Materials 7.5万韩元、Oi Solution 6万韩元、Ubiquoss 2.2万韩元、HFR 5万韩元、Sena Technologies 8万韩元。

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